昨(zuó)夜(yè)，据路透(tòu)社最新报(bào)道，知情人(rén)士(shì)透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡(xī)接近就美国债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协(xié)议，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开(kāi)支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了解谈判(pàn)情况的人士(shì)称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达(dá)数百页(yè)、可(kě)能(néng)需要立法者花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的(de)法(fǎ)案，而是一份(fèn)包含几个关键数字的(de)精简协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支(zhī)配开(kāi)支的(de)最高限额，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让议员们在(zài)未来几个月(yuè)通(tōng)过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲定住房(fáng)和(hé)教育等类(lèi)别(bié)的细节(jié)。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约(yuē)一半用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行(xíng)的六个月来(lái)首次面对面会(huì)议不太可(kě)能采(cǎi)取(qǔ)新(xīn)的(de)措施。当前的任务是监控(kòng)市场(chǎng)形势(shì)并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者和(hé)消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预计布(bù)伦特原(yuán)油价格到(dào)2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反映了(le)市(shì)场对全球宏观经济(jì)形势的(de)评估。美国加息阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最(zuì)新数据(jù)显示(shì)，交易员们完全(quán)押(yā)注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议(yì)上再(zài)度加息25个(gè)基点，最(zuì)早在(zài)6月便加(jiā)息的(de)可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉(diào)期合约(yuē)升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基(jī)金利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代(dài)表(biǎo)市场(chǎng)认为(wèi)接下来两次会议中美(měi)联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约显示消化了约(yuē)14个(gè)基(jī)点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息(xī)规模通常(cháng)都(dōu)是25个基点的倍数，这代(dài)表(biǎo)6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元(yuán)，距1万亿美元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英(yīng)伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两(liǎng)个英特(tè)尔的市(shì)值。英伟达创美股史(shǐ)上最(zuì)大单日市(shì)值增长规(guī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划(huà)分，英伟达(dá)数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来(lái)，英伟达(dá)预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一极(jí)度(dù)积极(jí)的(de)展望表(biǎo)明，英伟(wěi)达从全球企业(yè)布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要(yào)底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学习软件(jiàn)，这(zhè)也(yě)是支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期(qī)货(huò)盘(pán)中明显下滑并创下(xià)近半年或(huò)半年多(duō)以来(lái)新低(dī)。截至5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续(xù)重(zhòng)挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来(lái)，黑(hēi)色(sè)商(shāng)品在(zài)经历短暂(zàn)反弹后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱。对(duì)此，大有期货投研(yán)中心(xīn)黑色高级研究(jiū)员(yuán)黄(huáng)科在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，近期(qī)黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)仍没有达成一致，随着截(jié)止日(rì)期临近，市场各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而(ér)从美(měi)联(lián)储5月会议纪要(yào)来看，不能(néng)排(pái)除接下来(lái)继续加息的可能(néng)性(xìng)，当前(qián)美(měi)联储6月(yuè)加息(xī)概(gài)率上(shàng)升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固定资产(chǎn)投(tóu)资等(děng)经济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米济复(fù)苏的后(hòu)劲(jìn)不足，也导致与国(guó)内经(jīng)济状况关联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层(céng)面也(yě)并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的(de)大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复(fù)产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及(jí)原(yuán)料成本持续下移导致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当前(qián)国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力(lì)的(de)情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究(jiū)主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)市(shì)场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循(xún)环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来看，近两个月(yuè)来钢材下(xià)游(yóu)需求恢复距离(lí)此(cǐ)前(qián)预(yù)期(qī)有较大差距，叠加今(jīn)年(nián)年初以(yǐ)来市场(chǎng)对下(xià)游需求的(de)乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中(zhōng)的(de)下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也(yě)进(jìn)一步压低(dī)了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表(biǎo)观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前(qián)钢材市场面临的问题(tí)来(lái)看，方正中(zhōng)期期(qī)货研究(jiū)院黑色组长汤冰华(huá)告(gào)诉记(jì)者，主要有以(yǐ)下三个方面的(de)问(wèn)题：一是(shì)高炉减产不(bù)充(chōng)分；二是(shì)外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三是(shì)国内政(zhèng)策刺激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内政策利(lì)多(duō)有限，导致(zh3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米ì)“买预(yù)期”交易(yì)未能(néng)如期出现(xiàn)，但(dàn)国(guó)内市场利空在价格中已有体现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材(cái)供(gōng)应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也面临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国内(nèi)下(xià)一个(gè)相对重要的政策(cè)时点可能在(zài)7月的半年(nián)度经(jīng)济(jì)数据公(gōng)布后(hòu)，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及(jí)铁矿石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需(xū)要具(jù)备(bèi)两(liǎng)个条件：一(yī)是(shì)煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有(yǒu)实质性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改善市(shì)场对于后期供需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲(chōng)击之下(xià)，近(jìn)期(qī)国内煤炭市(shì)场情(qíng)绪较为悲观(guān)，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市(shì)场供需(xū)格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)等(děng)黑色(sè)系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回(huí)归2020年(nián)疫情初期(qī)的价(jià)格区间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前距(jù)离2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社(shè)会库(kù)存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市场(chǎng)力(lì)量(liàng)的供应压减速度(dù)加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在(zài)下(xià)半年显现、国际局势缓和(hé)以及(jí)国内(nèi)外价差(chà)有利(lì)于钢材出口再(zài)上台阶(jiē)等因素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以恢复(fù)至今年4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示(shì)，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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