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感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需(xū)求，存货增值提(tí)振毛(máo)利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待(dài)；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的不确(què)定(dìng)性等因素均有望对金价(jià)形成(chéng)长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新(xīn)性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下(xià)，持续提升(shēng)市场(chǎng)占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内国(guó)信证券研报(bào)中指出(chū)，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的(de)渠道建设以提(tí)高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金(jīn)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内团外(wài)其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团(tuán)。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。