今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕一个男人出轨了还爱自己的老婆吗，在今(jīn)年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(z一个男人出轨了还爱自己的老婆吗hōng)国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案一个男人出轨了还爱自己的老婆吗对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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