金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么p>

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期(qī)受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么(zhī)食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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