今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额(é)又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何(hé)要人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务(w中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵ù)为(wèi)何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(me中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵n)需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美国(中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的(de)第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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