AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水(shuǐ)人(rén)工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报(bào)！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)的是(shì)，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看(kàn)好(hǎo)其(qí)中长期投资(zī)价值，但是对于短期人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境保护和可持续(xù)发展，以及新能源开发和利用等(děng)领域。文(wén)中表示，人工智能领域的快速(sù)发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响我们的(de)生(shēng)活方式(shì)和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和(hé)伦理准则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确保(bǎo)数据安全并防止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域(yù)的创(chuàng)新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)在(zài)季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的(de)看好人工(gōng)智能对(duì)各个行(xíng)业的改变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季度(dù)进(jìn)行了一定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能(néng)的计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是(shì)提(tí)高(gāo)效(xiào)率，而高(gāo)质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时(shí)，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化(huà)、互(hù)联网平台等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组(zǔ)织信(xìn)息(xī)计算(suàn)、存储、传(chuán)播的(de)效率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业(yè)，在美国是一(yī)个和互联(lián)网行(xíng)业一(yī)样大(dà)规模的(de)产业(yè)。在中国(guó)，依然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智能(néng)深度(dù)融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机(jī)会。目前整个板块的估值都到了历(lì)史最低的水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经理首次利用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智能确实开(kāi)始(shǐ)方方(fāng)面(miàn)面开(kāi)始(shǐ)影响我们的(de)生(shēng)活、工作等，是一个历(lì)史性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为(wèi)百度(dù)文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基(jī)金投教(jiào)基地也将(jiāng)通过百度智(zhì)能云接(jiē)入文(wén)心一言能力，致力于创新投资者(zhě)关系管(guǎn)理新模式，提(tí)升客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成(chéng)为(wèi)一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参与布(bù)局(jú)，其中，除了科技(jì)成长(zhǎng)派基金经理，也不(bù)乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是受益于(yú)人工智能的(de)计(jì)算(suàn)机和传媒互联网行业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能(néng)源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个(gè)细分(fēn)行(xíng)业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重(zhòng)要的(de)增长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件(jiàn)，当时基(jī)本处于估值、机构(gòu)持(chí)仓(cāng)的历史底部的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也(yě)是为数不(bù)多处于(yú)成长前(qián)期、对标国际也(yě)还有巨大(dà)成长(zhǎng)空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同(tóng)时(shí)配合2023年(nián)一季度的(de)复苏和业绩修复，以软件计算(suàn)机为代表的科(kē)技(jì)板(bǎn)块内会持续有个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将构成未来(lái)社(shè)会(huì)的基(jī)石。在当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和新(xīn)人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)是积极的一派。他(tā)在(zài)一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)名单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗普(pǔ)洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技(jì)、晶(jīng)晨股份进入(rù)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质(zhì)生(shēng)活在一季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地(dì)产、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cā新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗ng)，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零(líng)、金(jīn)山(shān)办公、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波(bō)表(biǎo)示(shì)，主要是基于(yú)对未来(lái)2年数字经济(jì)的看(kàn)好。随着(zhe)人(rén)口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于(yú)全要素生(shēng)产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业(yè)逻辑，通过(guò)信息(xī)技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务(wù)端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样(yàng)化的行业应用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空间较大(dà)、持(chí)续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信基金(jīn)权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信(xìn)智能生活(huó)在一季度继续调整了(le)行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特别(bié)是重点(diǎn)布(bù)局了(le)人工智能技术(shù)创(chuàng)新带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季报中表达(dá)了对(duì)人工智能的重视，但一季(jì)度(dù)并未加入对于AI领(lǐng)域的(de)布局阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈烈(liè)的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模型路线(xiàn)的(de)成功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能(néng)的应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了(le)强大(dà)的通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大受益于(yú)这一技(jì)术(shù)的应(yīng)用和普(pǔ)及。未来我们应该(gāi)更加重视(shì)这(zhè)一领(lǐng)域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣(róng)在一(yī)季报(bào)中也提到了(le)对AI的看好，但他的基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局。他表(biǎo)示，除复(fù)合国家安全自主可(kě)控和(hé)产业(yè)趋(qū)势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的(de)科技创新周期，深(shēn)入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久(jiǔ)的需求拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电(diàn)子等偏(piān)成长(zhǎng)行业(yè)的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未来(lái)关注的方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示(shì)，他注意(yì)到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的(de)非理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去年三季度(dù)半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我们(men)这时反而(ér)应该加大对(duì)能源板块(kuài)机会的(de)挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术要素革命(mìng)，或(huò)许我(wǒ)们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积极学(xué)习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏(chú)形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑(duì)现长期业绩的投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在(zài)去(qù)年三四季度布局了(le)不少人(rén)工智能(néng)相关的标(biāo)的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然市场中(zhōng)有(yǒu)不少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代(dài)表了(le)主(zhǔ)线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为(wèi)太阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)银华心(xīn)怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了一个(gè)道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年初(chū)我们想(xiǎng)象不(bù)到(dào)俄乌(wū)冲突(tū)，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件(jiàn)之一(yī)，但要(yào)搞清(qīng)楚它(tā)对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不(bù)同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的(de)受益环节(jié)是(shì)否(fǒu)能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多(duō)快提升？都是(shì)很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没(méi)有足(zú)够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产，是我们的(de)投资目标。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗