五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场大风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很(hěn)可(kě)能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第(dì)六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激(jī)增(zēng)，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机(jī)一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的(de)下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低(dī)，预(yù)示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目(mù)前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂(jì)毒药(yào)，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在(zài)希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危(wēi)机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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