衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年(nián)第(dì)四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字>

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联(lián)储的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维(wéi)持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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