3月份，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期(qī)，同时(shí)信(xìn)贷投放(fàng)保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并(bìng)存，引发了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时(shí)间(jiān)内(nèi)持续下降，同时伴(bàn)随(suí)着货币供应量(liàng)持续下降和(hé)经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局(jú)部(bù)物价紧缩，二(èr)是物价连续一(yī)段时间负增(zēng)长，三是伴(bàn)随货币供应量持(chí)续下(xià)降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经(jīng)济显(xiǎn)然并不(bù)符(fú)合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是(shì)个(gè)伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商(shāng)品保供(gōng)稳价(jià)，物价总(zǒng)水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国(guó)稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效应(yīng)和(hé)疫(yì)情防(fáng)控(kòng)政策(cè)优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落，加之市场供应(yīng)充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物(wù)价(jià)总(zǒng)水平并未出现持(chí)续而全面的(de)下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快(kuài)增速。从经济增(zēng)长来看，一季这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊度(dù)我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循(xún)环加快(kuài)畅通，市场预(yù)期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显加快，全(quán)年经济增(zēng)长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调(diào)对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价仍在(zài)温(wēn)和(hé)上涨，M2和(hé)社融增长相对较快(kuài)，经济(jì)运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回归至往年均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基(j这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ī)础。

　　也要看(kàn)到，当前(qián)经济尚处于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求不足仍是(shì)经济运行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定(dìng)程度上反映(yìng)了人们对经济(jì)复苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务(wù)之急，要继续科(kē)学精准实施宏(hóng)观政策，把实(shí)施扩大内(nèi)需战略同深(shēn)化(huà)供给侧(cè)结(jié)构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业(yè)和(hé)提高(gāo)居(jū)民收入上下(xià)更大(dà)功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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