踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别降(jiàng)及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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