5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一(yī)则(zé)公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上(shàshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态ng)海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份为(wèi)证(zhèng)券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强(qiáng)了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文(wén)华财经的(de)毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑(yí)是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文(wén)华财(cái)经的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提(tí)升；对于(yú)文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具体的(de)交(jiāo)易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华(huá)财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施(shī)尚(shàng)存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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