5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡(gòng)献其(qí)中绝(jué)大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(w晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好èi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对(duì)五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么增加资本(běn)，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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