本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国4唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗5个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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