在华尔街经济学家和央行官(guān)员争论美国经济是(shì)否以及何时会陷入(rù)衰退之际(jì)，大型基金经理们(men)并没(méi)有坐(zuò)等答案揭(jiē)晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来(lái)越多(duō)的专业选股人士将(jiāng)资金从银行等对经济(jì)敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用(yòng)事业和基本消费品(pǐn)等在经济低迷(mí)时(shí)期被(bèi)视为(wèi)具(jù)有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行汇编的数据显示(shì)，同时做(zuò)多和做空的(de)对冲(chōng)基金已将其周期(qī)性股票(piào)与(yǔ)防御性股票的比例降(jiàng)至至少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只做多的基(jī)金经理来说，他们对周期性公司(这些公司的命(mìng)运取决于商(shāng)业周期的起(qǐ)伏)的(de)相对敞口接近(jìn)2008年(nián)以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平。

　　这一切(qiè)都(dōu)突显了主动投资领域的悲观(guān)情(qíng)绪仍在加剧(jù)，尽管(guǎn)美(měi)股从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略(lüè)师(shī)表示，主动(dòng)选股者“为2009年式的衰退(tuì)做(zuò)好了准备”。

　　周期股相对防御股的比(bǐ)例降至(zhì)近10年低点

　　最近对(duì)防御(yù)股的(de)偏(piān)好与(yǔ)去年不同，当(dāng)时对衰退的担(dān)忧蔓(màn)延(yán)，主动型基金紧紧抓住周期(qī)股。这一立场表明，人们相信美联(lián)储有(yǒu)能力通过积极的抗(kàng)通(tōng)胀(zhàng)行动实(shí)现软着(zhe)陆。现在(zài)，这种(zhǒng)乐(lè)观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步证明，专业(yè)人士持续看(kàn)空股市。在美(měi)国(guó)银行4月份对基金经理(lǐ)的最(zuì)新调查中，现(xiàn)金持(chí)有量保持在较高水平，相对于股票，债(zhài)券(quàn)比2009年以来(lái)的任何时(shí)候都更受(shòu)青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开(kāi)始逃(táo)离时，只(zhǐ)做(zuò)多的基金(jīn)被迫成(chéng)为FOMO(害怕(pà)错过)买家(jiā)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，选股(gǔ)者的(de)谨慎态度与(yǔ)基于图(tú)表信号(hào)配(pèi)置(zhì)资产的(de)计算(suàn)机驱动策略形成了鲜明对比(bǐ)。由(yóu)于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋势追踪基金和波动性(xìng)目标基金等系统性资金管理公司(sī)近(jìn)几(jǐ)个月(yuè)增加了股票持有量。

　　德意志银行的投(tóu)资者仓位模(mó)型最(zuì)能说明这独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频种分歧立场。德意志(zhì)银行称，量(liàng)化(huà)基金继(jì)续抢(qiǎng)购股票，而自由裁量(liàng)投资者的(de)敞口已(yǐ)降至一(yī)年(nián)区间的底(dǐ)部。

　　看空(kōng)者(zhě)将 2023 年(nián)股市反弹(dàn)的(de)很大一部分归因于那些对价(jià)格不敏感的量(liàng)化(huà)投资者，他们(men)别无(wú)选择，只能(néng)在(zài)股价(jià)上涨时买入(rù)股票。看空者还警(jǐng)告称(chēng)，持(chí)续数月(yuè)的股市反弹(dàn)是不(bù)可持续的。由于标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)几次突破4200点(diǎn)的尝试都(dōu)以(yǐ)失(shī)败告终，缺乏动能(néng)可能(néng)会限制量化(huà)基金的需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能(néng)会促使量化基(jī)金(jīn)改变路(lù)线，并(bìng)退出(chū)股(gǔ)市。

　　好于(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频yú)预(yù)期的经济数据和企(qǐ)业财报也提振股市。尽(jǐn)管(guǎn)各公(gōng)司在(zài)本财报季的(de)业绩超出(chū)预期，但(dàn)目前来看，这还不足以让美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连(lián)美(měi)联储官员也(yě)预测今年(nián)晚些时候会出现“温(wēn)和衰退(tuì)”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表(biǎo)示，独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频以史为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退做(zuò)准(zhǔn)备而采取防御措施，最终(zhōng)可能会(huì)付(fù)出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最具周期性的行(xíng)业往往在衰退(tuì)前的6个月(yuè)内表现优异。直到真正的经济衰退到来(lái)，防御性股票才(cái)开始大放异彩，尽(jǐn)管它们的领先(xiān)地位通(tōng)常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家(jiā)预计，美国经济(jì)衰(shuāi)退将从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频