衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗)消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高(gā雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗o)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油的(de)下挫主要(yào)还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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