巴菲特认为，没(méi)有取代美(měi)元(yuán)储备货币(bì)地位的候选(xuǎn)币种。

　　巴菲特说，没有人比美(měi)联储主席鲍(bào)威尔更了解形势，但(dàn)他无法控制财政政策(cè)。谁都(dōu)不知(zhī)道，一(yī)种(zhǒng)纸币能坚持用(yòng)多久才会失控，尤其是(shì)在这种(zhǒng)货币是全球储(chǔ)备货(huò)币的时候。

　　巴菲特认为，美国(guó)要大举印钞很容易，但(dàn)应该非常小心。如(rú)果货币太多，一(yī)旦把通胀的精灵(líng)从(cóng)瓶子里放出来，就(jiù)很(hěn)难恢复，人们会(huì)对(duì)货(huò)币失(shī)去(qù)信(xìn)任。

　　巴菲特称，无法预测会有(yǒu)什么结果，反正不(bù)会是(shì)好结果。现在（大(dà)量发债）是一(yī)个非常政治(zhì)化的决策。

　　芒格说，在某些时(shí)候，通过印钞赢得选(xuǎn)票会适得其反。芒格在(zài)提到日本的(de)货币政策和财(cái)政(zhèng)政策时说，日本用日元做了些奇怪(guài)的事。对于(yú)日(rì)本实施(shī)的经(jīng)济政策(cè)，日本人应该接受并作出应对。巴菲(fēi)特补(bǔ)充说(shuō)，如果(guǒ)日(rì)元(yuán)是储备货(huò)币，那些事(shì)不(bù)可(kě)能发(fā)生。巴菲特说，他佩服日本，日本有一(yī)个更有凝聚(jù)力的(de)社会，但(dàn)美国不应该效仿日本。不断印钞是疯狂(kuáng)的(de)。

　　猪价(jià)持续(xù)低迷(mí)，国(guó)家研究启动第二批中(zhōng)央冻猪肉(ròu)收储

　　今年以来，在供大于需的(de)市场(chǎng)格局下，我国生猪价格整(zhěng)体偏弱(ruò)运(yùn)行，期间最(zuì)高仅涨至16元/公(gōng)斤(jīn)，最低跌至14元(yuán)/公(gōng)斤以下。

　　回顾今年(nián)春节过后(hòu)的猪价走势，记者查询上甲数据梳理发现，2月中旬至3月初期间，生猪(zhū)价格曾出现(xiàn)一(yī)波企稳反弹，但在(zài)涨至(zhì)16元/公斤后(hòu)再(zài)次振(zhèn)荡下(xià)跌，直至4月17日跌至今年(nián)低(dī)点13.9元/公斤后(hòu)，才再(zài)度(dù)出现小幅反弹(dàn)至4与25日(rì)的15.12元/公斤，随后在五(wǔ)一假期前又略有回落。

　　在近期(qī)生(shēng)猪(zhū)价格低位运(yùn)行的情况下，国家发(fā)改(gǎi)委于5月5日下午发(fā)布最新研究收(shōu)储的公告称，据国家发展改革委(wěi)监(jiān)测(cè)，4月24日—4月28日当周，全国平均(jūn)猪(zhū)粮比价为5.21：1，处(chù)于过度下跌二级预(yù)警区(qū)间。根据《完(wán)善政府(fǔ)猪(zhū)肉储(chǔ)备调节(jié)机制 做好猪肉市(shì)场保供稳(wěn)价工作(zuò)预案》规定(dìng)，国家发改委会同(tóng)有关(guān)部门(mén)研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收(shōu)储(chǔ)工作，推动(dòng)生猪价(jià)格尽快回归合(hé)理(lǐ)区间(jiān)。

　　在(zài)国家发改委发声(shēng)后，生猪(zhū)期货市场预期走强，应声上涨。截至(zhì)5月5日下午(wǔ)收盘(pán)，生猪期(qī)货主力(lì)合约(yuē)2307报收(shōu)16165元/吨，涨幅达(dá)1.63％。

　　从进(jìn)入4月后来看，生猪现货市场整体延续(xù)振荡下(xià)跌走势，价格无太大起色。徽商期货生(shēng)猪(zhū)分(fēn)析(xī)师(shī)尉(wèi)秀接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，4月来(lái)生(shēng)猪(zhū)现货价格(gé)呈先跌后(hòu)涨再跌(diē)的振(zhèn)荡走(zǒu)势。

　　“具体来看(kàn)，4月初至中旬，因需求缺乏明显利好，叠加散户逢(féng)高出栏(lán)心态增强，利空生猪价格，猪(zhū)价(jià)振荡回落并在4月17日逼(bī)近春节后低点（1月(yuè)31日13.95元(yuán)/公斤）；随(suí)后进入4月中下旬(xún)后，在相对(duì)较低(dī)的猪(zhū)价下，市(shì)场(chǎng)心态(tài)开始转(zhuǎn)变，养殖端低价惜售情(qíng)绪强、二育(yù)询盘增(zēng)加，支撑价格止跌反弹，同(tóng)时冻品猪肉(ròu)价(jià)格(gé)的相对优(yōu)势也刺激贸(mào)易(yì)商从进(jìn)口肉采(cǎi)购转向对国内冻(dòng)品(pǐn)猪肉采购(gòu)，支(zhī)撑(chēng)屠宰企业分割入库(kù)意愿加大，再(zài)叠加月底逢五(wǔ)一(yī)假期备货，猪肉终端需(xū)求(qiú)有(yǒu)所好转，猪价(jià)升(shēng)至(zhì)4月25日的(de)15.12元/公斤(jīn)；而此后(hòu)，较高的成(chéng)本导致生猪二(èr)育入(rù)场转为谨慎(shèn)，屠企分割(gē)比例也(yě)有开收敛，叠加月末部分集团企业有(yǒu)提前出栏迹象，在(zài)缝节必跌(diē)的‘魔咒’下，月末价(jià)格再次回落，截至4月28日猪价跌至(zhì)14.54元/公(gōng)斤。”尉秀说。

　　而五一小长假(jiǎ)期间，虽(suī)有(yǒu)节假日(rì)提振，但生猪现(xiàn)货(huò)价格平均也仅有0.2元/公斤的(de)涨幅，延续偏弱态势。申银万国(guó)期货农(nóng)产品高(gāo)级分析师徐(xú)盛告诉记者，目前生猪处(chù)于需求(qiú)淡(dàn)季，同时五一(yī)节前各养殖类上市公司公布一(yī)季报显示(shì)其经(jīng)营数据纷纷亏损(sǔn)，若猪价(jià)长期维持低迷，养殖(zhí)企业超(chāo)预期去(qù)产能将对行业(yè)的(de)发(fā)展不利，容易(yì)导致猪价的大起大落。在这个节点，国家发改(gǎi)委宣布收(shōu)储，可以看出(chū)国(guó)家对(duì)生猪养殖(zhí)行(xíng)业健康(kāng)发展的重(zhòng)视与呵护，有助于(yú)提振市场信心。

　　“在猪肉收(shōu)储(chǔ)信号释放下，本周五生猪期货盘(pán)面随即作出反应走(zǒu)多(duō)。从收(shōu)储本身看(kàn)，不会带来实(shí)质性生猪需求的增(zēng)长。不过(guò)，倘(tǎng)若收储调(diào)控(kòng)长期密(mì)集执行，叠加二育等(děng)利多(duō)因(yīn)素共振，或会给市场带来(lái)比(bǐ)较明显的利多影响。”尉秀说。

　　生猪价格磨底(dǐ)何(hé)时(shí)结束(shù)？

　　五一(yī)节假日(rì)过后，尉秀告(gào)诉(sù)记者，因生猪终(zhōng)端(duān)需求缺乏实(shí)质性利好，短期内猪价或延(yán)续低位区(qū)间振荡走势。

　　具体从生猪需求端看(kàn)，尉秀表(biǎo)示，参考2020年(nián)至2022年的屠宰(zǎi)数据，每(měi)年5月宰量均有不同程(chéng)度的提升，但也非猪肉季节性(xìng)消费旺季。

　　从供(gōng)给端(duān)看，据(jù)国(guó)家统(tǒng)计局最新数据(jù)，截至今年(nián)一季度，全国(guó)生(shēng)猪出(chū)栏(lán)1.99亿头，同比增长1.7％，出栏量处于近五年同期高位水(shuǐ)平；生猪存栏4.31亿(yì)头，同比增长(zhǎng)2.0％，环(huán)比下跌4.78％。尉秀告诉记者，虽然今年一季度生猪存栏(lán)环(huán)比出现(xiàn)下跌，但同比依旧增长，并处(chù文章真实身高，文章个人资料简介)于近9年同期相对高(gāo)位。

　　此外从生猪产能变化来看，尉秀表示，据农业部监(jiān)测，2023开(kāi)年以来，国内能繁母猪存栏已连续三个月下降，但下(xià)降幅度相当(dāng)有限，累计(jì)下降1.97％。其中(zhōng)3月全(quán)国能繁母猪存栏量(liàng)为4305万(wàn)头，环比下跌0.87％，较2022年(nián)同期(qī)增(zēng)加2.90％，依然(rán)高于4100万(wàn)头的正常(cháng)产能调控目标（约为(wèi)105.00％）。此外据第三方机构数据，国内(nèi)能繁(fán)母猪存(cún)栏自(zì)2022年(nián)11月开(kāi)始下滑(huá)，已经连续5个月下滑，累计下降幅度为5.33％。其中，3月(yuè)环(huán)比下降1.95％，较2022年同期增加2.96％。“从不(bù)同(tóng)口径的统计数(shù)据可以看出，生猪产能有继续(xù)回调走势(shì)，但截至3月降幅均有限。综合(hé)来(lái)看，当下(xià)产能基础依旧稳固，生猪(zhū)供应(yīng)充盈，并没有出现能够(gòu)驱动周期上行趋势的力量(liàng)。”

　　展(zhǎn)望5月(yuè)猪价，在(zài)尉秀看来，伴随着猪价再次阶段性走低，二(èr)育(yù)补栏或会再(zài)次进场，带动猪价走(zǒu)高；但(dàn)今年二次育(yù)肥进出(chū)场节奏(zòu)切换加快，需关(guān)注进出场(chǎng)节奏对(duì)猪(zhū)价的带动。此外(wài)受冬季猪病等影(yǐng)响，今年2-3月有比较明显的小体重猪急抛，出栏(lán)量的提(tí)前透支将在6月前(qián)后显现，对(duì)期货LH2307盘面的利多影响(xiǎng)或许在5月份有体现(xiàn)。总的来看，5月猪价价格重(zhòng)心(xīn)或高(gāo)于(yú)4月，建(jiàn)议继(jì)续重(zhòng)点关注二(èr)次育肥、冻品(pǐn)入库(kù)及收储带来的(de)情绪(xù)面(miàn)影响。

　　方正中期饲料(liào)养(yǎng)殖板块研(yán)究员宋从志认为，短期来(lái)看(kàn)，当前(qián)生猪整体(tǐ)屠宰量仍(réng)维(wéi)持高(gāo)位，并高于去(qù)年(nián)同期水平，出(chū)栏体(tǐ)重(zhòng)虽有连续回落，但绝对体重仍在120kg以上，反映上游大猪仍在(zài)释放之中(zhōng)，二育增加导致大(dà)猪仍(réng)有阶(jiē)段(duàn)性出栏压(yā)力。尤(yóu)其去年6月份以(yǐ)来能繁母(mǔ)猪环(huán)比(bǐ)增加带来的生(shēng)猪出栏在5月份可能(néng)继续保(bǎo)持惯性增(zēng)涨。但今年(nián)二季度(dù)开始(shǐ)生(shēng)猪市场将逐(zhú)步(bù)过度至季节性旺季，因此生猪近(jìn)端现货价格(gé)大概率已在慢(màn)慢接近底部。

　　中长期来(lái)看，尉秀表示，下半年(nián)是生猪需求的旺季，叠加能繁母猪的调减在下(xià)半年会有一定(dìng)程度的体现，价格重心或高于上(shàng)半年，2023年全年(nián)猪价的高点有望在(zài)下半年(nián)形成(chéng)。

　　“我们认为(wèi)，上(shàng)半(bàn)年生(shēng)猪供应压力最大的时间点有望逐(zhú)步过去，叠加(jiā)经济(jì)复苏、非瘟带来仔(zǎi)猪存栏的损失以及(jí)猪肉(ròu)收储(chǔ)，消费端恢复后(hòu)下方现货价格空间(jiān)有限并有望反(fǎn)弹(dàn)。但(dàn)考(kǎo)虑(lǜ)到2022下半年生猪养殖(zhí)利润偏(piān)高，能繁母猪存(cún)栏恢(huī)复，2023年生(shēng)猪总体供(gōng)应有望逐步增加(jiā)，全年(nián)猪价重心仍将低于(yú)2022年，交易节奏的(de)把握将更为关键。”徐盛建(jiàn)议(yì)，长期投资者可以在养猪(zhū)成本(běn)一带逐步(bù)择机入场买入生猪(zhū)2307合(hé)约(yuē)，另外(wài)等(děng)反弹(dàn)后逢高空2309合约(yuē)。

　　宋从志表示(shì)，当前(qián)生猪期货2305合(hé)约期现已在(zài)逐步回归，2307及2309合约对2305旺季升水(shuǐ)扩大，由(yóu)于(yú)生(shēng)猪期价目前整(zhěng)体估值不高，后(hòu)续在收储加持下，期(qī)价存在继续往上(shàng)修复的空间。建议投资者在交易(yì)上可(kě)从单边(biān)转为观望(wàng)，边际上警惕(tì)饲料养(yǎng)殖板块集(jí)体(tǐ)估值下移带来的(de)系(xì)统性风险。

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