五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第(dì)四(sì)家(jiā)倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来(lái)还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸(m科兴是美国的还是中国的ào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再(zài)度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连科兴是美国的还是中国的续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实(shí)时全(quán)球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要(yào)缩(suō)减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即大(dà)幅(fú)回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概(gài)率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数是(shì)大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见顶的(de)可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了(le)，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等(děng)这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不(bù)是(shì)说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金(jīn)融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来(lái)，金融(róng)危机一直没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一(yī)次一次(cì)放过，一(yī)声一声(shēng)笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我该为了谁(shuí)而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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