金融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前(qián)就(jiù)“闻到(dào)”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日(rì)本受(shòu)益于(yú)地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大(dà)会上(shàng)解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴(bā)老爷子(zi)也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一(yī)直(zhí)在(zài)等待出手的时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆(bào)发，日(rì)本股(gǔ)市出现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽(hū)视的力量(liàng)。日(rì)本监管(guǎn)层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也(yě)出(chū)来高(gāo)喊日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。至于日(rì)本股市(shì)未来将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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