数(shù)据显示，规模以上工业企业累计每百元营(yíng)业收入中的成本为85.18元（3月为85.04元），同比增加0.88元（环比增加0.09元）。产(chǎn)成品存货周转天数为20.80天（3月为20.60天），同(tóng)比(bǐ)增加1.80天（环比增加(jiā)0.14天(tiān)）；应(yīng)收账款平均回收期为63.10天（3月为(wèi)61.80天），同比增加8.60天（环比增加0.20天）。

　　分所有(yǒu)制类型来看，外商及(jí)港(gǎng)澳台商和私营企业利润累计同比降幅出现(xiàn)收窄，国有工(gōng)业(yè)企业和股份制企(qǐ)业利润累计(jì)同比降(jiàng)幅进一步扩大。

　　其中4月国有工(gōng)业企业利润累(lèi)计(jì)同比增长(zhǎng)-17.9％（3月-16.9％，去年同期13.9％），外商及港澳台(tái)商利润同比增长(zhǎng)-16.2％（3月-24.9％，去年同期-16.2％），私营企业(yè)和(hé)股份制(zhì)企业(yè)同(tóng)比(bǐ)增长分别为(wèi)-22.5％（3月-23％，去(qù)年同(tóng)期-0.6％）和(hé)-22％（3月-20.6％，去年同(tóng)期10.7％）。

　　上游采选业中非金属(shǔ)矿(kuàng)采选、有色金属(shǔ)矿采(cǎi)选的利润增速表现较好，石(shí)油(yóu)和天然气开采等其他行业的利(lì)润增速(sù)降幅依然较(jiào)大。

　　数据(jù)显示，非金(jīn)属矿采选(xuǎn)、有色金属矿采(cǎi)选的增速依然为正，分别收(shōu)录10.8％（3月4.1％）、6.7％（3月(yuè)13.8％）；石油和天然气开采(cǎi)、煤(méi)炭开采和洗选、黑(hē女生有感觉了是怎么样的呢i)色(sè)金(jīn)属矿采选业、废(fèi)物资(zī)源综合利用的增速为负，分(fēn)别收录-6.0％（3月(yuè)-4.8％）、-14.6％（3月-4.9％）、-42.8％（3月-46.9％）和-62.5％（3月-62.8％）。

　　中游原材料(liào)加(jiā)工业和装备制造业的(de)利润增速出现(xiàn)明显分化。中游原材料(liào)加工(gōng)业(yè)的(de)利润增(zēng)速(sù)均(jūn)为(wèi)负，尽管与(yǔ)上个月相比，利润增(zēng)速跌幅普遍收(shōu)窄，但依然是整体工(gōng)业(yè)企业利润(rùn)增速(sù)的主(zhǔ)要拖累。中游装备(bèi)制造业利润(rùn)增速(sù)回(huí)升幅度较大，成为整体工业企业利(lì)润增速的主(zhǔ)要拉动(dòng)项(xiàng)。其中(zhōng)通用设(shè)备制造(zào)、铁路(lù)船舶航空航天、电气机械及器(qì)材制造、仪(yí)器仪表制造增幅(fú)延续上个月亮眼趋势，得益于国内汽车销售(shòu)量的(de)提升和汽车产业链(liàn)出口(kǒu)强劲，汽车制造业(yè)的利润增速降幅由负转正，此(cǐ)外叠加去年同(tóng)期基(jī)数较低，汽车制造业当月(yuè)利润增速高达20倍(bèi)。

　　数据显示，化学原料化学制品跌幅扩大(dà)，分别收录-57.3％（3月-54.9％）；有(yǒu)色金(jīn)属冶炼加工、专用(yòng)设备制造、石油煤(méi)炭及燃(rán)料加工、非金(jīn)属矿物制品、黑色金属冶炼(liàn)加工(gōng)、化学纤维制造、金属制品、计(jì)算机通信和电子(zi)设备跌(diē)幅收窄，分别收录-55.1％（3月-57.5％）、-7.4％（3月-10.1％）、-87.9％（3月-97.1％）、-27.4％（3月-30.6％）、-99.4％（3月-111.9％）、-65.0％（3月-70.4％）、-16.1％（3月-19.8％）和-53.2％（3月(yuè)-57.5％）；仪器(qì)仪表制造、通用设备制造、铁路船舶(bó)航空航天、电气(qì)机械及(jí)器材制造增幅依(yī)旧为正，并且增速出(chū)现明显(xiǎn)回升，分别录(lù)得(dé)9.6％（3月2.0％）、20.7％（3月7.4％）、47.2％（3月(yuè)39.0％）和30.1％（3月(yuè)27.1％）；值得一提的是(shì)，汽车制造(zào)增幅由负转正，录得2.5％（3月-24.2％）。

　　在价(jià)格水平、内部需求、外部需求(qiú)同时(shí)走弱的情况(kuàng)下，下游行业内部的利润增(zēng)速反弹乏力，文教工美体育娱乐用品、食品制造、纺织业、家具制造(zào)等多个行业的利润增速跌幅放缓，但(dàn)依(yī)然为负；农副食品(pǐn)加(jiā)工、纺(fǎng)织服装、服饰等(děng)多个行业的利润(rùn)跌幅继续扩大(dà)。往后(hòu)看(kàn)，价格水平、内部需求、外部需求转好速度(dù)较慢，这也意味着(zhe)下游行(xíng)业的利润增速(sù)向(xiàng)上爬坡(pō)的节奏(zòu)大概率偏缓。

　　数据显示，农副食(shí)品加工、纺织服(fú)装、服饰(shì)、皮毛羽和制(zhì)鞋、造(zào)纸及纸制品和医(yī)药制造跌幅(fú)扩大，分别录(lù)得-36.3％（3月-18.4％）、-17.9％（3月-13.6％）、-26.7％（3月-25.7％）、-51.6％（3月-46.0％）和(hé)-23.8％（3月-19.9％）；文(wén)教工美体育娱乐用品、食品制造、纺织业、家具制造和(hé)印刷和记录媒介利润降(jiàng)幅放缓，但持续维持低(dī)位，分别录得-6.7％（3月-15.9％）、-2.6％（3月-4.6％）、-30.2％（3月-34.0％）、-12.3％（3月-12.6％）和-15.6％（3月(yuè)-19.9％）；橡胶和塑(sù)料(liào)制品增(zēng)速由负转正，录得(dé)1.4％（3月-9.2％）；烟草制品增速略有回落，4月录得6.7％（3月9.0％）；酒饮料和茶(chá)制(zhì)造利润增速保持(chí)高位，4月为(wèi)11.6％（3月13.5％）。

　　此(cǐ)外，公共事业中的机(jī)械和(hé)设备(bèi)修理、电力热力(lì)利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，燃气生产和(hé)供应利(lì)润增速降幅收窄。其中机械和设(shè)备修理利润累计增速上升幅度较大，4月收录235.7％（前值为79.6％），电(diàn)力女生有感觉了是怎么样的呢热(rè)力利(lì)润累(lèi)计同比增速(sù)收窄，但(dàn)仍(réng)然保持高速增长，4月收录47.2％（前值为47.9％），水生(shēng)产和供(gōng)应增幅略有(yǒu)上升，收录5.8％（前值为0.0％），燃气生产和供应降幅收窄(zhǎi)，收录-4.7％（前值为-8.2％）。

　　总(zǒng)体而言，与上(shàng)个月相比，4月份公布(bù)的工业企业利(lì)润数据已表现出明(míng)显的探底爬(pá)坡信号：一(yī)，营业(yè)利(lì)润累(lèi)计增速(sù)爬(pá)升(shēng)的(de)行业进一步增多；二，营业收入增速由负(fù)转(zhuǎn)正，营业利润增速降(jiàng)幅收窄。

　　往后看，中(zhōng)游装备制造业有望继续成为拉(lā)动工(gōng)业企业利润增速回升的主(zhǔ)要拉(lā)动力(lì)。汽车制造、 铁路、船舶、航空航(háng)天和其他(tā)运(yùn)输(shū)设备(bèi)制造业 、通(tōng)用设备制造业(yè)、电气机械及器材制(zhì)造业、仪器仪表制造业、文教、工美、体育和娱乐用(yòng)品(pǐn)制造业(yè)、橡胶和塑料制品业、电力、热力(lì)、燃气及水(shuǐ)的(de)生产和供应业 。

　　正如(rú)我们在《今年(nián)工业企业利润增速能否转(zhuǎn)正？》中所言，当前正(zhèng)处于第6次工(gōng)业(yè)企业(yè)利润探底阶段(duàn)（从2000年开始计(jì)算(suàn)），如果按最近(jìn)两(liǎng)次探底历史来演绎的话(huà)，至少还要在负值区间(jiān)爬坡(pō)7-8个月左右的(de)时间，预计工业企业利润(rùn)增(zēng)速转正最(zuì)早也需等到四季度。目前我国仍面(miàn)临内需增长缓(huǎn)慢(màn)和外需疲弱(ruò)的(de)“弱复苏(sū)”阶段(duàn)，这(zhè)直接导致企业的产能利用率持续下滑。此外，叠(dié)加(jiā)营业成(chéng)本高居不下导致的内部压力，本轮工业(yè)企业利(lì)润增速反弹速度(dù)大概率(lǜ)较为(wèi)缓(huǎn)慢。

　　风险提(tí)示(shì)：

　　内需恢复力度低于预(yù)期。

　　以上内(nèi)容来(lái)自(zì)于2023年5月27日的《中游装(zhuāng)备(bèi)制造业利润增速明(míng)显回(huí)升(shēng)——2023年4月工业(yè)企业利(lì)润分析(xī)》报告，报告作者(zhě)张静(jìng)静、张一平，联系人罗丹

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