美东时间(jiān)周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步加息的问题(tí)上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前(qián)的(de)预期(qī)一致，那么在(zài)这次会议之后可能没(méi)有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会(huì)者认为“在(zài)未来的会议上(shàng)可能(néng)有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们(men)一致(zhì)认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度(dù)还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力，官员们(men)透露未菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期(qī)是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程度表示不确(què)定，在这次(cì)利率决议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会(h菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里uì)支持这样的(de)观点，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美(měi)联(lián)储官员(yuán)们对此专(zhuān)门(mén)进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银(yín)行的存(cún)款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不(bù)是菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在太(tài)多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关(guān)注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会(huì)者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国(guó)白宫(gōng)和(hé)国会谈(tán)判代(dài)表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临(lín)近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及(jí)是(shì)否(fǒu)有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财(cái)年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二(èr)季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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