今(jīn)年以来基金代销机构被基金公司解(jiě)约的情形明显增(zēng)多。

　　近日，又有(yǒu)多家(jiā)基金公司发布与(yǔ)基(jī)金代销机构解约的公告(gào)。截至6月1日，今年以来已有18家基金公司宣布与28家基金代销机构终(zhōng)止合作。而(ér)从机构(gòu)类(lèi)型看，中小型(xíng)独立基(jī)金销售机构居多，此外，也有银(yín)行和保险。

　　值得一提的是(shì)，近年来(lái)由(yóu)于(yú)经营不善或违规，已有多家基金销售机(jī)构(gòu)主动或被动注(zhù)销(xiāo)牌(pái)照(zhào)。

　　业内人士认为，基金公(gōng)司与基金销(xiāo)售机构之间的合(hé)作本(běn)就(jiù)是(shì)双向(xiàng)选择，在高质量发(fā)展背景下，基金公司(sī)严格(gé)筛选代销机构(gòu)也是降本(běn)增效(xiào)的主流选(xuǎn)择。未来，基金代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰生态或将持续。

　　公募(mù)密集终止与基金代销机(jī)构(gòu)合作(zuò)

　　6月1日，西部利得基金发(fā)布公告，自2023年6月(yuè)9日起，终止浦领(lǐng)基(jī)金办理该公司旗下基(jī)金的相(xiāng)关销售业务。值得注意的是(shì)，今年以来，还有方(fāng)正富邦基(jī)金、平安基(jī)金，以及海富通基(jī)金停止了(le)与浦领基(jī)金的(de)基(jī)金销售合作关系。

　　5月29日，长盛(shèng)基金发布公(gōng)告(gào)，经(jīng)与北京虹点(diǎn)基金(jīn)销售(shòu)有限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)凯石(shí)财富基金(jīn)销售有(yǒu)限公司协(xié)商一(yī)致，自2023年5月29日起，上述基金销(xiāo)售(shòu)机构将不再代(dài)理销售公司旗下所有公募基金。

　　就在此前(qián)的5月(yuè)18日，长(zhǎng)盛基金也(yě)发布公告称，与方德保险代理有(yǒu)限(xiàn)公司、民商(shāng)基金销售（上海）有限(xiàn)公司协商一致，自2023年5月18日起，上述(shù)基金销售机构将不再代(dài)理公(gōng)司旗(qí)下所有公募基金。自(zì)公告之日(rì)起，上述公司不再(zài)办理本(běn)公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金的(de)开户、认购、申购等基金买(mǎi)入的相关业务(wù)，只保留(liú)赎回业务，直至所有客(kè)户赎回(huí)全部份(fèn)额。而在今年4月(yuè)，西部利得基金、上(shàng)银(yín)基金也终止(zhǐ)了与民商基金的基金销售合作，上银基金则(zé)于2月终(zhōng)止与(yǔ)该(gāi)机构的合作关系(xì)，但(dàn)也有宝盈基金、万(wàn)家基(jī)金新增与民商基金的(de)销售(shòu)合作。

　　据中国三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式(guó)基金(jīn)报记者统计，截至6月1日，今年以来，已有18家(jiā)基金公司宣布与(yǔ)28家(jiā)基金代(dài)销机构终(zhōng)止合作。

　　其中，2月，有3家基金公司终(zhōng)止(zhǐ)合(hé)计7家独立基金(jīn)销售机构(gòu)的合作；3月，有8家基金公司终止了合计(jì)17家(jiā)独立基金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)的代销合作，其中包括1家保险公司(sī)；4月，有5家基金公司终(zhōng)止了合计6家独立基金销(xiāo)售机构的合作；5月以来，则已有9家基金公司宣布终止了合计12家基金代销(xiāo)机构的合作，这其(qí)中包括独立基金销售机构、银行(xíng)和(hé)保险(xiǎn)。

　　目前这些代销机构中，正融基金解(jiě)除合作关系(xì)的基金公司最(zuì)多，年内已有5家；而基金(jīn)公司中，长盛基金(jīn)解(jiě)除合(hé)作关(guān)系最为频繁，3月以来几乎每月(yuè)都会和基金代销机构解除合作关系(xì)，目前已累计(jì)解(jiě)约11家，海富通基(jī)金今(jīn)年2月和3月(yuè)分别解除5家(jiā)合(hé)作关系，已累(lèi)计10家(jiā)。

　　严(yán)格筛选代销机构

　　助推降本(běn)增效

　　整(zhěng)体来(lái)看，前述被解约的基金销售机构多为(wèi)中小型机构。

　　业内人士表示(shì)，随着代销机构(gòu)数量增多(duō)及(jí)监管趋严，近(jìn)几年公募基金公司(sī)对于(yú)代销机构的选(xuǎn)择标准也在(zài)提(tí)高。在高(gāo)质(zhì)量发(fā)展背景(jǐng)下，严格筛选基金代销机构，也是实现降本增(zēn三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式g)效的(de)一大(dà)举措。

　　一家基金公司内部(bù)人员(yuán)表示(shì)，基(jī)金(jīn)公司(sī)终止(zhǐ)与销售机构的合作，无非是以下三种情况：一是基金销量一直得不到(dào)有效增长，对基金公司(sī)整体(tǐ)基金(jīn)销售贡献不(bù)大；二(èr)是受到(dào)监(jiān)管处罚；三是销(xiāo)售机构(gòu)主业(yè)发(fā)生改变(biàn)。

　　“实际上，前两年就(jiù)这样终止过一轮，理由无非就是这些。”但该(gāi)内部(bù)人员(yuán)也坦言，今年以来权益市场低迷，基金(jīn)销售(shòu)困难(nán)也加速了对(duì)尾部销售机构的淘汰。“上(shàng)太(tài)多销售合(hé)作机构，没有太大意(yì)义，只是(shì)徒增后台(tái)工作量。”

　　华林证券(quàn)董事总经理(lǐ)贾志也(yě)表示，基金(jīn)公司终止与(yǔ)代销机构的合(hé)作，通常是基金代销机构销售能力较弱(ruò)，且(qiě)又受(shòu)到监管的处罚，就会很果(guǒ)断地解除合(hé)作(zuò)关系。“基金(jīn)公司与基金代(dài)销机构的合作是市场化(huà)的，要(yào)考虑维(wéi)护成本与(yǔ)合作的潜力，基金公司会依(yī)据自身(shēn)的发展状(zhuàng)况有选择(zé)的与(yǔ)基金代(dài)销机(jī)构(gòu)合(hé)作。”

　　北方一家公(gōng)募公(gōng)司(sī)渠(qú)道负责人透露，其所在(zài)公(gōng)司选择基金(jīn)销(xiāo)售公(gōng)司，有一套完整(zhěng)的基金销售评估办法(fǎ)，比如基金销售(shòu)保有规模(mó)、机构成立(lì)时间(jiān)、综合能(néng)力(lì)，以(yǐ)及与(yǔ)哪些公司合作等都是考核的要素，其中，要求其公募(mù)基金销售(shòu)保有规模排名(míng)排名(míng)前(qián)100，是(shì)硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要(yào)对接系统，每年要(yào)付出系统维护成(chéng)本，很多销售公(gōng)司(sī)一年的保有量也没有多少，甚(shèn)至(zhì)都覆盖不了成本。”据(jù)该负责人透露，即便是前(qián)100名，也有相当一部分达不到标(biāo)准。

　　在贾志(zhì)看来，基金(jīn)公(gōng)司与基金代销机构的(de)合作是(shì)双向选择，基金公司希望能有(yǒu)销售能(néng)力强的机构(gòu)合作，头部代销机(jī)构(gòu)也会(huì)对(duì)基金公司(sī)的投研能力(lì)，管理规模(mó)，也有一定(dìng)的要求。

　　此(cǐ)外，另据(jù)某基金研究人士称，目(mù)前基金代销的(de)机构主要分为银行、第三(sān)方基(jī)金销售机构，以及券商，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行在渠(qú)道方(fāng)面基础较(jiào)强，更擅长固收类产品的服(fú)务，第三方销(xiāo)售渠(qú)道线上渠道较强，尤(yóu)其是(shì)蚂蚁(yǐ)、天(tiān)天等互联网平(píng)台流(liú)量形成(chéng)显著护城河，随着AI演进(jìn)，领先地位将更加夯实，而券商是(shì)以线下(xià)营业部为抓手，对权益类产(chǎn)品服务能力较强。

　　贾志表(biǎo)示，未来的(de)基金(jīn)销售市场(chǎng)，主要(yào)还是在银行(xíng)渠(qú)道和头部互联网公司，券(quàn)商(shāng)作为后起之秀，也(yě)是不容(róng)忽视的力(lì)量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优(yōu)胜劣汰(tài)或将持续

　　近年来，马太效应(yīng)依然是基金(jīn)销售行(xíng)业(yè)所面临(lín)的重要趋势(shì)。

　　中国(guó)基金业协(xié)会最新公布的(de)公募基金(jīn)销售保有量数据显示，一季度，三方(fāng)机(jī)构销售增长最为明显(xiǎn)，互联网流量优势继续(xù)发力，银行、三方、券(quàn)商代销占比已(yǐ)从过(guò)去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三方独立基金销(xiāo)售渠道中，头部机(jī)构(gòu)竞(jìng)争(zhēng)优势更为突出。截至今年(nián)一(yī)季(jì)度末，公募基金销(xiāo)售保有(yǒu)规模前(qián)100强(qiáng)中(zhōng)，21家(jiā)独(dú)立基金(jīn)销(xiāo)售机构保有2.81万亿非(fēi)货币(bì)市场公募基(jī)金。而前三(sān)名蚂蚁基金(jīn)、天天(tiān)基金、腾(téng)安基(jī)金合计保(bǎo)有约(yuē)2.06万亿，占比超(chāo)73％；对(duì)比(bǐ)这21家中排在(zài)末位(wèi)的泛华普益基金销售有限公司，其非货币市场公募基金(jīn)保(bǎo)有规模为54亿元，首尾差距十分(fēn)明显，未上榜的(de)独立(lì)基金(jīn)销售机构保有规模则(zé)更少。

　　另(lìng)据Wind统计，截(jié)至6月1日，在全市场(chǎng)473家基金代销(xiāo)机构中，目前共有26家基金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)的代销基金数量在7000只以上(shàng)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，也有(yǒu)111家基金销售机构代销数量不足(zú)百只。而在(zài)115家独立基金销(xiāo)售机(jī)构中，15家代销数(shù)量在(zài)7000只以上，17家代(dài)销不(bù)足(zú)白只。其中，还(hái)有6家目(mù)前只跟(gēn)1家基金公司合作。

　　实(shí)际上，近些年来基金(jīn)销售(shòu)行业(yè)分化更(gèng)趋明显(xiǎn)，不少中小(xiǎo)型基(jī)金(jīn)销售机构(gòu)在行业大洗牌中(zhōng)退(tuì)场。

　　今年4月18日，根据证监(jiān)会网站显示，近期深圳(zhèn)前海凯恩斯基(jī)金销售有限公(gōng)司向中国证券监督管理委员会(huì)提交了注销(xiāo)公募(mù)证券(quàn)投资基金销(xiāo)售业务许可证(zhèng)的(de)申请，根据《行政许可法》《证券投(tóu)资基金法》《公开募集证券(quàn)投资基金销(xiāo)售机构监督管理办法》等有关规定，中国证券监督管理(lǐ)委员会决(jué)定(dìng)注销(xiāo)深圳前海凯恩(ēn)斯基金(jīn)销售有限公司公募证券投(tóu)资(zī)基金(jīn)销售业(yè)务(wù)许(xǔ)可证。

　　同样是在4月，上海(hǎi)证(zhèng)监局(jú)挂出了注销永鑫(xīn)保(bǎo)险销(xiāo)售服务有限(xiàn)公(gōng)司公(gōng)募证券(quàn)投(tóu)资基金(jīn)销售业务许可证(zhèng)的公示。永鑫(xīn)保险销售也是目前(qián)第一家主(zhǔ)动注销基金销售牌照的(de)保险代(dài)理公司。

　　实际上，近年来，有不少(shǎo)基金代销(xiāo)机构由于经营(yíng)困难等原因，主动注销基(jī)金销售牌照，退出竞争行业。比(bǐ)如河南(nán)安(ān)存基金、科(kē)地瑞富基(jī)金、晟视天下基金、植(zhí)信基金、唐鼎耀华基金等多家机(jī)构都选(xuǎn)择(zé)主(zhǔ)动注(zhù)销基金代销牌照。

　　不(bù)过，也(yě)有(yǒu)机构是由于违规等原因(y三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式īn)被(bèi)吊销牌照(zhào)，比如，去(qù)年12月，上海证监局发(fā)布消息，宣布注销(xiāo)上海(hǎi)久富财富基金销售牌照。此前，泰诚财(cái)富、财路基金(jīn)、大泰金石基金等第三(sān)方代销(xiāo)机构也(yě)被吊(diào)销了牌照(zhào)。

　　业内(nèi)人(rén)士认为，严(yán)监(jiān)管态势下，未来基金代(dài)销行业优(yōu)胜(shèng)劣汰(tài)生(shēng)态(tài)或将持续。

　　编(biān)辑：舰长

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