大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源(yuán)全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了(le)今年(nián)一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得(dé)了(le)明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信(xìn小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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