今年以(yǐ)来，港股走势可谓一(yī)波三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季(jì)报(bào)披露渐落(luò)帷幕，整体来(lái)看，陆港通基(jī)金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药(yào)、高景气(qì)的制造业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同(tóng)份额(é)分开统计，下同）中(zhōng)含(hán)“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截至一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有(yǒu)83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股(gǔ)数字(zì)经济呈现(xiàn)了(le)上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的(de)投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野(yě)一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时(shí)港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发(fā)现(xiàn)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆(lù)港通基金(jīn)重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮料(liào)等领(lǐng)域。其(qí)中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)获不同程度增持(chí)。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团、中(zhōng)国石油化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一季度对其大(dà)幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博(bó)在(zài)一(yī)季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济(jì)方面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活动和市(shì)场需求继(jì)续增加(jiā)，非制(zhì)造(zào)业恢复速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀(zhàng)数据(jù)以(yǐ)及突(tū)发的银行(xíng)风(fēng)险事件已经让(ràng)美联储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲(chōng)击可控，国(guó)内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制造业等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字(zì)经济的(de)代(dài)表(biǎo)行(xíng)业(yè)为(wèi)互联网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的(de)合(hé)规(guī)整治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投(tóu)资(zī)区域，具(jù)有(yǒu)良(liáng)好的(de)投(tóu)资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也(yě)更具有(yǒu)数据(jù)、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智(zhì)能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升自身(shēn)运营效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个行业(yè)的元年，我们中长期看(kàn)好港股数(shù)字经济板块(kuài)的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大部分的(de)企(qǐ)业盈利来源于中国内(nèi)地(dì)，中国内地经济的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于(yú)基数效应(yīng)，下(xià)半年港股盈(yíng)利同比增速会较(jiào)上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的龙头(tóu)公司(sī)可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自(zì)下而上的方(fāng)式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出有(yǒu)较好(hǎo)成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展(zhǎn)望未2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于(yú)中国经济(jì)修复(fù)有望成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的(de)行业(yè)和板块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎(yíng)接(jiē)下(xià)一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在(zài)未来(lái)经济周期中(zhōng)上行(xíng)风险(xiǎn)显著(zhù)大于(yú)下行(xíng)风险的行业(yè)。市(shì)场预期在(zài)低(dī)位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性(xìng)超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资产(chǎn)的机(jī)会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提升的高股息(xī)资(zī)产的投(tóu)资机(jī)会，如(rú)通(tōng)信(xìn)、石(shí)油石化等。

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