看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年(nián)和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的(de)警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨亲爱的让你㖭我下黑。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西(xī)亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进(jìn)口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关(guān)注实际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　<亲爱的让你㖭我下黑strong>菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要(yào)保(bǎo)持(chí)竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的供(gōng)应也会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的(de)变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的替代正(zhèng)在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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