本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交吴亦凡现在在哪里关着所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7吴亦凡现在在哪里关着230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三(sān)年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场(ch吴亦凡现在在哪里关着ǎng)是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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