随着一季报披露完毕，有着“专业(yè)买(mǎi)手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，华商(shāng)新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)、易方(fāng)达科(kē)瑞、易方达供给(gěi)改革(gé)三(sān)只基金是全市(shì)场公募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益(yì)基金，相比(bǐ)去(qù)年四季度，易方达(dá)供(gōng)给改革(gé)取代(dài)融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基(jī)金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公募(mù)FOF继(jì)续超配权益(yì)资产，并偏向成(chéng)长风格基(jī)金，有的对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的(de)行业做了(le)减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　谈及后市(shì)，多位(wèi)FOF基金经理认为，中期维持对权益资(zī)产的乐观，国内(nèi)宏观经(jīng)济处于底部向(xiàng)上修复的(de)状态，且市场(chǎng)估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将(jiāng)推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐(lài)

　　随着公(gōng)募基金旗(qí)下一季(jì)报披露，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置清(qīng)单(dān)也(yě)重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋(qū)势优选(xuǎn)在一季度(dù)末获(huò)26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数量(liàng)最多的权(quán)益基金，这也是华(huá)商新趋势(shì)优选第二个季(jì)度坐上公募基金“团购”榜(bǎng)首，去年(nián)末是与融通健(jiàn)康产业并列首位。在此之(zhī)前，则由(yóu)海富(fù)通改革驱动(dòng)连续第五个季度(dù)霸榜。

　　具(jù)体(tǐ)来看，平安(ān)盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个(gè)月持有等基金(jīn)在一(yī)季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势优(yōu)选基金，其中更有包括(kuò)平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富国智(zhì)优精选3个月持(chí)有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金(jīn)将华商新趋势优选作为(wèi)前(qián)三(sān)大重仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓(cāng)数量上看，一季度末公募FOF合(hé)计持有华(huá)商新趋势优选基金(jīn)份额4995.19万(wàn)份，相比去(qù)年(nián)末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋(qū)势(shì)优选的FOF基(jī)金(jīn)数(shù)量则相比去(qù)年末增加了(le)5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基金成立于2015年5月14日(rì)，基金(jīn)经(jīng)理周海(hǎi)栋(dòng)过往长期以成(chéng)长风格著(zhù)称(chēng)，截止(zhǐ)今年一(yī)季(jì)度末，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去五年(nián)收(shōu)益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有易方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿(yì)份，相比去(qù)年末持有的(de)FOF基金(jīn)只(zhǐ)数(shù)增加了(le)6只(zhǐ)，环比减持(chí)8437.61万份。据(jù)悉，易方(fāng)达科瑞(ruì)基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势(shì)投资，关注估值被错杀的个(gè)股，对(duì)于基本面坚固或(huò)出现好转信号的公司(sī)敢于(yú)重(zhòng)仓买入。

　　易方达(dá)供给改革在一季度新(xīn)进(jìn)公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公(gōng)募(mù)FOF三季(jì)度(dù)重仓持有易方达供给(gěi)改革，合(hé)计(jì)持有(yǒu)份额(é)1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉，易方达供给改(gǎi)革基(jī)金经理(lǐ)杨宗昌(chāng)是化学博士，有过多年化(huà)工研究经验，他(tā)坚持(chí)在(zài)熟悉的行(xíng)业内把握(wò)投资机会，并通过努力不断扩大能(néng)力圈，目前(qián)行业配置(zhì)更趋均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜(bǎng)单来看，据(jù)Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落(luò)华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指(zhǐ)信息(xī)技术ETF、华夏恒生科(kē)技(jì)ETF；灵活配置混(hùn)合(hé)基(jī)金中，汇添(tiān)富科技创(chuàng)新(xīn)、易方达供给改革、易方达新兴成长位列增持份额(é)前三；偏股混合基金增持前三则被易方(fāng)达(dá)信息产(chǎn)业(yè)、财通(tōng)资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和占据(jù)；股(gǔ)票基金(jīn)增持(chí)前三分别为(wèi)中(zhōng)欧(ōu)信息产业、汇(huì)添(tiān)富外延增长(zhǎng)主题、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持前三(sān)则是(shì)交(jiāo)银定期(qī)支付双息平衡、摩(mó)根双核(hé)平衡、易方达平稳(wěn)增长(zhǎng)；偏债混合基(jī)金增持前三依次为易方达安盈回报、安信(xìn)民稳增(zēng)长、创金(jīn)合信(xìn)鑫祺。

　　91是质数吗，95是质数吗src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230423095106995.png">

　　权益(yì)仓位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅(fú)过高行(xíng)业(yè)配置比例(lì)

　　一(yī)季度A股市场整体表现(xiàn)相对较好，但行业分化较大。受益于数字经济政(zhèng)策的提振与人工智能(néng)主题(tí)的不断发酵，科技板块涨幅较大；而地(dì)产和新能源等(děng)板块表(biǎo)现较弱(ruò)。从一季度披露的情况上(shàng)看，部分FOF基金经理(lǐ)继续超配权益仓位，并向成长风格偏移(yí)，也有部分(fēn)FOF基金经(jīng)理在一(yī)季度末对涨幅过高行业基金进行了减(jiǎn)仓(cāng)， 增加了部(bù)分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安(ān)泰平衡养老FOF基金(jīn)经理林国怀在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，本季(jì)度基金主要进(jìn)行以(yǐ)下操作：1、持续(xù)维持权益资(zī)产的仓(cāng)位略高于权(quán)益配置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成长型(xíng)基金的配置比例，同时适(shì)度(dù)降低价值型基(jī)金的配(pèi)置比例；3、逢高(gāo)减持部分(fēn)转债品种，增(zēng)加其他确定性较高的绝(jué)对收益或相对收91是质数吗，95是质数吗益基金(jīn)品种；4、继续根(gēn)据既定的策略参与股票定增、大宗交易(yì)等投资(zī)机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益部分依然保持略超配(pèi)价值风格，但(dàn)偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一贯(guàn)的“略偏左侧”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市(shì)场上相对收益(yì)和绝对收益的投资机会不断增厚组合收(shōu)益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式(shì)来平滑(huá)组合(hé)波(bō)动，努力将该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上看，富国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国(guó)信用债、万家安弘淡出前十大之(zhī)列(liè)。

　　“在年(nián)初(chū)的时候，基金经理(lǐ)对(duì)全年市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)线(xiàn)判断不是很(hěn)清晰，因此组(zǔ)合整体(tǐ)上除了(le)向小市值(zhí)成长风格有一(yī)定偏离(lí)外，其他方面没有明显的偏离，整体上(shàng)比较(jiào)均衡。随着近期政(zhèng)策方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年全年股票(piào)市场的主要方向逐渐有了(le)较明确(què)的判断，在操(cāo)作上(shàng)，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格基金和(hé)股票，以及与数字经济(jì)相(xiāng)关(guān)的基金和股票，未来计划视相关板块的估值(zhí)水平(píng)变化做(zuò)动(dòng)态(tài)调整。”华夏养老(lǎo)2045三年基金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见(jiàn)养老(lǎo)2035三年(nián)今年一季度的主要持仓仍然坚持(chí)长期(qī)资产(chǎn)配置策略，但(dàn)继续对(duì)部分主动权益(yì)基(jī)金进行了分散和优化，在一(yī)季度股票市(shì)场整(zhěng)体小幅上涨(zhǎng)但行业之间分化(huà)巨(jù)大的市场(chǎng)中，基于(yú)对长期基本面(miàn)、行(xíng)业景(jǐng)气度、估(gū)值、性(xìng)价比等(děng)的判断，对行业(yè)风格(gé)的(de)持(chí)仓结构进行(xíng)了小幅调整，减持部分涨幅较高(gāo)的行(xíng)业基金(jīn)，增持部分短期(qī)表现较(jiào)差(chà)的行(xíng)业(yè)基金。

　　年内表现领先的(de)平安(ān)养(yǎng)老(lǎo)2045一季报中表示，报告期(qī)内，基金整体保(bǎo)持中枢(shū)附近的权益(yì)仓位，但(dàn)内(nèi)部(bù)结构有所(suǒ)调整。债券方面(miàn)，适当(dāng)增加固收仓位的(de)弹性(xìng)，其他以现金管理为主(zhǔ)；权益方面，基于不同板块的基本(běn)面和估值(zhí)性价比(bǐ)，略(lüè)加仓(cāng)港股基金，减(jiǎn)仓美(měi)股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持(chí)仓兑(duì)现部分收益(yì)。整(zhěng)体而言，通过动态再平衡，保持(chí)组(zǔ)合处于稳(wěn)健均衡状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降(jiàng)低了深度价值和(hé)价值质量等偏价值策略(lüè)的基(jī)金的超配(pèi)比例，继续超配偏小盘风格的(de)基金(jīn)，适度(dù)增加了(le)偏成长(zhǎng)策(cè)略的基金(jīn)的配置(zhì)比例。在(zài)行业方(fāng)面，TMT等(děng)科技行业经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低”类资(zī)产（景气周期低(dī)位、低估值(zhí)、低拥挤(jǐ)度）的范畴，1季度(dù)逐(zhú)步加仓(cāng)了偏科技(jì)成长策略基金的配置比例。不过仍然选择(zé)那些能够长(zhǎng)期(qī)拿得住的基金(jīn)，很少(shǎo)去追逐那些短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的投资方面(miàn)，在市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低(dī)了港股(gǔ)基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益(yì)类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截(jié)至一季度末，基金(jīn)的权益类资(zī)产(chǎn)实际(jì)配(pèi)置(zhì)比例(lì)为71％，相(xiāng)对(duì)年度(dù)目标配置比(bǐ)例战(zhàn)术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业。

　　富国(guó)智优精选3个月持有(yǒu)一季(jì)度操作上围绕(rào)经济(jì)增(zēng)长和政策支持方向作(zuò)为调整配(pèi)置(zhì)主要方向，组合主要(yào)提高了中小盘暴(bào)露、加大对于业绩预期增速较高板块的配置(zhì)，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳(wěn)定性较好(hǎo)的(de)标的实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期信贷和消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心等方面的观(guān)察，鹏(péng)华养老2045将组(zǔ)合(hé)权益资产维持超配状态，结构(gòu)上均衡配置于：受益(yì)于顺周期低估值(zhí)的金融周期(qī)板块(kuài)、受益于(yú)社会经(jīng)济活动趋于正(zhèng)常的消费医药板块，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产替代的科技制(zhì)造板块上(shàng)。

　　权(quán)益市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定性和未来发展方(fāng)向的机会(huì)

　　目(mù)前(qián)A股市场行至3300点附近，未来市场存(cún)在哪些风险和机会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经(jīng)理们(men)也在一季报(bào)中(zhōng)提到了对当(dāng)下的思(sī)考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望后市，随着经济数据真空期的度过，国内大类资产复苏预期进(jìn)入验证(zhèng)阶段。中期维(wéi)持对(duì)权益资产的乐观，国(guó)内(nèi)宏观经(jīng)济(jì)处于(yú)底部向上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且市场估值(zhí)压力(lì)仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复。从确定性和未来发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字(zì)经(jīng)济和新技术(shù)领域。大复苏中在大消费板块内(nèi)重点关(guān)注航(háng)空出行供需格(gé)局(jú)和票价弹性带来(lái)的(de)潜在超预期机(jī)会(huì)。投资端(duān)关注地产链以及一带一(yī)路(lù)带动下的部分细分领域(yù)配置(zhì)机(jī)会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养(yǎng)老目标五年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于国内权益来(lái)讲，当前历史估值分(fēn)位、相对债券(quàn)资产(chǎn)的估值处均在具备吸引(yǐn)力的水平(píng)，为长期投资提供一定安全(quán)边际(jì)。年内经济修复是(shì)确定性的，节奏与(yǔ)幅(fú)度上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉择加码托底的空间。结构上，维持(chí)此前判断，关注受益于稳内(nèi)需政策加(jiā)码的领域，包(bāo)括地产链、政府支(zhī)出或补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自主可控(kòng)等领域(yù)，TMT相关板块(kuài)涨幅(fú)超预期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催化的成(chéng)份，对(d91是质数吗，95是质数吗uì)交易情绪(xù)的过热持谨(jǐn)慎(shèn)的态度，后续会持续关注新技术对经济(jì)各个领域(yù)的(de)影响；对(duì)消费服务(wù)业来讲，去(qù)年(nián)博弈情绪已较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日(rì)出(chū)行(xíng)、消费数(shù)据改善而增加(jiā)。

　　景顺(shùn)长城养(yǎng)老目标2035三年持有(yǒu)基金经理(lǐ)薛显(xiǎn)志、江虹表示，权益(yì)市场来看，当前(qián)中国经济处于复苏(sū)早期，2月(yuè)以来市(shì)场的下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季(jì)躁动后(hòu)的正(zhèng)常回调。复盘历史上的复苏周(zhōu)期(qī)，权益方面均(jūn)能有所作为，基本(běn)面的总体改善能激活市场的生态，市场会(huì)不断寻找(zhǎo)基(jī)本面改善(shàn)的诸(zhū)多(duō)细分方向(xiàng)。结构方(fāng)面，市场一季度(dù)已找出“中特+”、数字经济(jì)两(liǎng)条主线。4月份(fèn)开始，估(gū)计市场会(huì)围绕(rào)各行业受益改善幅(fú)度，不断挖掘一(yī)季报超预期、全年(nián)指引较好的细分方向。同时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方向也(yě)会存在机会(huì)。

　　鹏华(huá)基金孙博斐(fěi)表示，未来持续关(guān)注以下三个方向(xiàng)：一(yī)是顺周(zhōu)期低(dī)估(gū)值(zhí)板块具备长期投资价值，此外，关注央(yāng)国企改革能否带来(lái)相(xiāng)关行业、企(qǐ)业基本面的(de)改善，并打开估(gū)值(zhí)提升的空间(jiān)。

　　二是消费医药板(bǎn)块的(de)场景(jǐng)复苏(sū)逻辑(jí)较为确定，比较而言，医药板块的(de)估值性价比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特别是国产替代的关键环节，是长期关(guān)注(zhù)的方向(xiàng)。短(duǎn)周(zhōu)期来看，半导体行业可能在下半(bàn)年(nián)周期见底，计算机行业的景气度相较于去年也是大幅(fú)改善。而人工智能等技术的突破，有可能打开科技板块(kuài)的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 91是质数吗，95是质数吗