踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧(ba)等平(píng)台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户(hù)数增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到(dào)两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六(liù)个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到(dào)了今年一(yī)季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次(cì)把其投资(zī)企业(yè)、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金(jīn)拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(d乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字e)投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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