全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold 筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(hu筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思à)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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