金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候1ma等于多少a，1ua等于多少a，巴(bā)菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史1ma等于多少a，1ua等于多少a蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被(bèi)认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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