近日(rì)，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言(yán)论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等(děng)人成立笑果文化(huà)，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)包括(kuò)文化艺术(shù)交流策划(huà)、演(yǎn)出经(jīng)纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙(zhì)手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结(jié)冰文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发(fā)生(shēng)了(le)变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业(yè)类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到(dào)本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域(yù)笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和解(jiě)放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第(dì)三(sān)大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十(shí)的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发(fā)展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这个舶(bó)来品在(zài)国内的发展历程(chéng)要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由(yóu)此(cǐ)带来一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明(míng)显呈(chéng)现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以(yǐ)前(qián)。同时(shí)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的(de)市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱)全年商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业(yè)却(què)具(jù)有巨大(dà)的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的(de)不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观众审美(měi)的不(bù)确(què)定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经(jīng)营面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行(xíng)业的(de)上(shàng)线，这才是这(zhè)个行业(yè)可持续(xù)、良性发(fā)展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一员，和这个(gè)行业(yè)中的其(qí)余(yú)行业(yè)一样（如影视(shì)剧作(zuò)、游(yóu)戏等等(děng)），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而(ér)非一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀本身是(shì)靠故(gù)事起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本(běn)市场冷遇(yù)的(de)原因。

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