近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元，合(hé)计(jì)募集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次央企主题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中(zhōng)特(tè)估行情带动(dòng)央国(guó)企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估(gū)，同(tóng)时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　音域划分从低到高，人声音域划分行情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具(jù)体个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材上(shàng)体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效(xiào)应。长期(qī)在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资音域划分从低到高，人声音域划分机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等(děng)原(yuán)因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务(wù)预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公音域划分从低到高，人声音域划分共事(shì)业(yè)、交(jiāo)运和(hé)通信。

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