5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行(xíng)股(gǔ)票(piào)并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实际(jì)控制人(rén)；本次交(jiāo)易完(wá家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译n)成后，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供(家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的大(dà)型(xíng)政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资(zī)产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品新(xīn)一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二(èr)是在(zài)资(zī)管(guǎn)领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综(zōn家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译g)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对(duì)方(fāng)就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具(jù)体权利义(yì)务以及各(gè)项安排以交易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本(běn)次交易(yì)仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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