金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比上年同(tóng)期(qī)多2729亿元(y成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份uán)。其(qí)中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的(de)外币贷(dài)款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民(mín)存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回(huí)表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧性(xìng)。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一季度(dù)透支了部分银行信(xìn成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)贷(dài)额(é)度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产销售也(yě)边际(jì)走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个(gè)人存款的流出而非企(qǐ)业活(huó)期存(cún)款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的(de)再度转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中(zhōng)信证券(quàn)认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让(ràng)理财产品在季末到(dào)期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居(jū)民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份(fēn)点，或许(xǔ)反(fǎn)映了(le)企业经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观(guān)表示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数(shù)据(jù)中(zhōng)，居民端出(chū)现了(le)新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观(guān)表示(shì)在放(fàng)缓的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了新(xīn)增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种结构特征反映了居(jū)民端在(zài)前期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不足(zú)的情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步(bù)的政(zhèng)策(cè)支撑，不(bù)排(pái)除居民端(duān)新增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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