近期市(shì)场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号(hào)？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　嘴巴含胸的感觉知乎"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822371.png">

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可(kě)控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完(wán)善(shàn)的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继续(xù)占据市(shì)场份额——在嘴巴含胸的感觉知乎(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁(níng)德时嘴巴含胸的感觉知乎代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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