金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得(dé)日(rì)本(běn)股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何(hé)其(qí)他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何(hé)在(zài)这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直(zhí)都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易(yì)争端(duān)以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本(běn)的瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被低估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生的(de)变化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)何方(fāng)，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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