券商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较(jiào)低(dī)的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在(zài)周五(wǔ)呈现集(jí)体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披(pī)露(lù)一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新(xīn)的十(shí)大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券商(shāng)包(bāo)括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前(qián)十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度(dù)自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化(huà)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营(yíng)业务冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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