随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从(cóng)实际(jì)数据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师(shī)张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超过(guò)1万吨，其余月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长主要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡(héng)的(de)情(qíng)况下，下游通过进口来补充使用量。这(zhè)部(bù)分进口(kǒu)增(zēng)量到(dào)港(gǎng)后直接进入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的(de)冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上可(kě)能(néng)会导(dǎo)致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场(chǎng)面临暴(bào)风雪等极(jí)端(duān)天气(qì)、国际(jì)地(dì)缘政治冲突导致美(měi)国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新(xīn)增南(nán)美和(hé)非洲(zhōu)的份额，都(dōu)是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格(gé)的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球高(gāo)位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出口还能保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量(liàng)在去年高基数的基(jī)础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显示(shì)出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年(nián)国(guó)际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口量能(néng)在去(qù)年高基数(shù)的(de)基(jī)础上进(jìn)一步上扬，显(xiǎn)示国际市(shì)场对纯碱需求(qiú)具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求(qiú)显著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解(jiě)到(dào)，全球经济的衰退预期或导(dǎo)致(zhì)全球实体企业承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求(qiú)可能会受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经济(jì)稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海外(wài)强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能(néng)影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱出口的(de)预(yù)期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景下(xià)供应的回归，国内外(wài)碱的(de)价差收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的出(chū)口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈(kuì)略有偏(piān)差，一部(bù)分(fēn)原(yuán)因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡的(de)格(gé)局很难彻底(dǐ)扭转，从该(gāi)角度(dù)讲可(kě)能还(hái)是(shì)优(yōu)先国(guó)内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利(lì)润(rùn)并(bìng)不高，这将导致中国出口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需要(yào)关注纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在(zài)海(hǎi)外的(de)生产线，且该(gāi)部分用量能(néng)够长期稳定，那么这(zhè)部分用量(liàng)仍能(néng)让(ràng)出口维持高(gāo)位。但如(rú)果(guǒ)是供给海外其他地(dì)区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯(chún)总监和经理哪个大碱出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出(chū)口数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的(de)纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国(guó)内进(jìn)出口数量占全国(guó)产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也(yě)相对有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后(hòu)续海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出(chū)口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格短期(qī)或有企稳(wěn)总监和经理哪个大。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的预(yù)期基(jī)本(běn)被(bèi)消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致市场4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内需恢复有限的(de)情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相(xiāng)对明显。

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