财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在(zài)对(duì)外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市(shì)场(chǎng)对(duì)有业绩(jì)支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日(rì)以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一(yī)次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知(zhī)道芯(xīn)片(piàn)能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领市场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工智能板块(kuài)均(jūn)出现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行情预(yù)计(jì)将继(jì)续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段(duàn)性的(de)相对收益；而长期(qī)来(lái)看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初(chū)以(yǐ)来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大(dà)消(xiāo)费(fèi)、大金(jīn)融等板块首先迎来(lái)了(le)基本(běn)面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的(de)“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不(bù)过(guò)随着行业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年(nián)内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日(rì)，热(rè)门个股批量跳水让追高的(de)投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强势(shì)。从多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一(yī)份某公募基金(jīn)交流的纪要在(zài)市场上(shàng)流出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓慢(màn)复(fù)苏中，还没(méi)有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合(hé)信首(shǒu)席(xí)经济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市场的(de)整体观点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继续对一(yī)季(jì)报定价(jià)，短(duǎn)期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的(de)投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他(tā)板块分(fēn)化(huà)较为极(jí)致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略(lüè)角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗的(de)整体包(bāo)括趋势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复(fù)相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政策(cè)依然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受(shòu)益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念(niàn)板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近(jìn)，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的(de)起伏(fú)可能会误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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