曾号(hào)称“广州第(dì)一民企”，也是最低(dī)调的“世界(jiè)500强”之一(yī)的雪(xuě)松控(kòng)股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富(fù)豪榜”“中国好老(lǎo)板”等(děng)多个光环的“供(gōng)应(yīng)链(liàn)金(jīn)融”业务，如今(jīn)正(zhèng)式被定性为(wèi)“非(fēi)法吸收公(gōng)众存(cún)款”立案查处，其本人也被正式采取(qǔ)刑(xíng)事强(qiáng)制措(cuò)施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）公告(gào)称，近日，公司(sī)无法与实际控制人张(zhāng)劲(jìn)取得(dé)联系，无(wú)法确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安(ān)局黄(huáng)浦分局发布公(gōng)告称(chēng)，因涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款，广东圆方投资(zī)有限(xiàn)公司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等已(yǐ)被立(lì)案查处(chù)。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张(zhāng)某(mǒu)等(děng)人采取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已委托专(zhuān)业机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审计(jì)，已对涉(shè)案(àn)相关资(zī)产予以查封、扣押、冻结。目(mù)前案件正(zhèng)在进(jìn)一(yī)步侦办中(zhōng)。

　　企(qǐ)查查显示，圆(yuán)方投资的背后正是(shì)雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松控股的(de)实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还(hái)对张劲(jìn)一年(nián)多之(zhī)前承(chéng)诺的理(lǐ)财兑付(fù)方案(àn)抱有一线希望的投资人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本就(jiù)股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股(gǔ)价接(jiē)连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控(kòng)股的前身为1997年(nián)成立的君华集团，是(shì)一家(jiā)主营房地(dì)产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿元，被广东省(shěng)委省政府(fǔ)评为广东(dōng)省(shěng)百强企业。张劲(jìn)的(de)野心也随之展露，逐(zhú)步开始涉猎(liè)包括大宗商(shāng)品、供(gōng)应(yīng)链、化(huà)工产(chǎn)业、文旅等众多(duō)领域，收(shōu)购(gòu)了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即(jí)雪(xuě)松发展）等上(shàng)市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公(gōng)司的产业版图(tú)，雪松控股(gǔ)应运(yùn)而生，资产规模迅速飙(biāo)升。在(zài)张劲(jìn)的(de)构想(xiǎng)中，雪松(sōng)控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来(lái)，即(jí)“万(wàn)亿(yì)销售额、万(wàn)亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松(sōng)控(kòng)股致力于成为全(quán)球(qiú)领先(xiān)的大宗(zōng)商品综合性产业集团，在全球范围内(nèi)积极拓(tuò)展大宗商品产业链，聚(jù)焦大宗商(shāng)品资源、供应链服务(wù)等核(hé)心(xīn)领域，加快推(tuī)动新(xīn)材料(liào)、新技术创新突破，同(tóng)时围绕主业布局开展产业投资及城市综合配套服(fú)务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独一无二的供应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻(jī)身(shēn)“世界500强”，并在(zài)此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国(guó)最具影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供(gōng)应链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应(yīng)链(liàn)金融”的(de)旗子，以所谓(wèi)的“应收(shōu)账款”为底层(céng)资(zī)产，假借各类(lèi)金交所、产交所、伪金交所(suǒ)通道，超(chāo)过350只(zhǐ)违(wéi)规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪松高管和投资者沟通时公(gōng)布数据(jù)，雪松方面(miàn)对外发行的(de)理财产品存量(liàng)规模大约(yuē)在200亿元左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短(duǎn)一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现(xiàn)理财(cái)产(chǎn)品发生大面积逾(yú)期。违约(yuē)之后(hòu)，雪松控(kòng)股方面曾陆续(xù)发布多次口头或(huò)书面兑付方案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾(yú)期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续执最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)8月(yuè)前到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前(qián)到期的产(chǎn)品其(qí)余未兑付本(běn)金自(zì)2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑(duì)付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物资产兑付补充(chōng)方案，供(gōng)投资者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法如约完(wán)成，终于点燃了(le)投(tóu)资人(rén)的(de)怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松控股(gǔ)发了一封落(luò)款为董事长、实控人(rén)张(zhāng)劲的致(zhì)歉(qiàn)信，称受(shòu)各种因素影响(xiǎng)，资产(chǎn)处置及回(huí)款计划(huà)未能(néng)按(àn)照预期方案落实，公司外部(bù)协(xié)调(diào)资金的努力，也未(wèi)能(néng)取得实质性效果(guǒ)，致使原本(běn)定应于(yú)当月底完成(chéng)的兑付无法(fǎ)完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理(lǐ)财产品无法(fǎ)兑(duì)付而暴雷，这与(yǔ)近年来恒(héng)大等(děng)房地产企业(yè)暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无法接受。

　　投资(zī)人调查发现，这总(zǒng)规(guī)模200亿(yì)元、350余只理(lǐ)财产品(pǐn)背后，构筑的是一个庞大的融资网络(luò)，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除了或明或(huò)暗(àn)的雪松系公(gōng)司(sī)，还(hái)有大(dà)量的假央企、伪国(guó)企。而作为底(dǐ)层资产(chǎn)的应收账款，系(xì)建立在(zài)涉嫌虚(xū)假(jiǎ)的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家(jiā)上市公司雪松发展(zhǎn)和齐翔(xiáng)腾达下发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十家空壳(ké)公(gōng)司是否(fǒu)为公(gōng)司的供应(yīng)商或客(kè)户，并说(shuō)明(míng)公(gōng)司是否(fǒu)参与(yǔ)雪松信托(tuō)产品底层(céng)资(zī)产(chǎn)的应收账款相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易，即做假账(zhàng)。换句话说，支(zhī)撑这(zhè)场供应链金融的底层资产原本就(jiù)是雪松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相(xiāng)当大一部分原本就(jiù)是(shì)一场“融资性贸易”，即通过在(zài)体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而(ér)获取更多融(róng)资(zī)，这与数年(nián)前大范围爆发的(de)P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年，全国范围内出现大(dà)范围股灾时，张劲曾(céng)在朋友圈(quān)里高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公司员(yuán)工如(rú)果有炒股做杠杆爆仓危机的(de)，尽(jǐn)快向公(gōng)司反映，公司(sī)提供现金(jīn)支持。炒(chǎo)股严重影响(xiǎng)到个(gè)人生活的，也可(kě)以(yǐ)和公司(sī)提(tí)出(chū)支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家(jiā)名声不显的企(qǐ)业(yè)名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能(néng)想(xiǎng)到(dào)，几年(nián)前(qián)大家(jiā)心目(mù)中的(de)“好(hǎo)老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构(gòu)的资产来套取员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发之时(shí)，雪(xuě)松(sōng)及张劲(jìn)本人所做(zuò)出的承(chéng)诺三番(fān)五(wǔ)次(cì)食(shí)言，依然有人(rén)表示愿意与其共度(dù)难关(guān)，直到日前(qián)公安(ān)机关(guān)立案(àn)公(gōng)告传(chuán)来。

　　多人落网(wǎng)，资不(bù)抵债

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是，警(jǐng)方通(tōng)告(gào)中所披(pī)露的圆方投资只是雪松系金融业务的经(jīng)办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察者(zhě)网透(tòu)露，由于涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便逐一列出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司(sī)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦(zhēn)部门对雪松(sōng)涉(shè)嫌非法集(jí)资的(de)调查早(zǎo)已在持续进行，对于张劲及其他(tā)多为雪松(sōng)系高管的控(kòng)制也早已开始。

　　从(cóng)公安(ān)程(chéng)序上(shàng)来讲，通常公告披露此次对张劲(jìn)采(cǎi)取刑事强制措(cuò)施，意(yì)味着基本案(àn)情已调查清(qīng)楚，对(duì)于整个雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收公众存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控(kòng)股“失联(lián)”高(gāo)管也远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告(gào)称，公(gōng)司工(gōng)作人员(yuán)多(duō)次通(tōng)过电话、微信等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均(jūn)无法与(yǔ)其本(běn)人取得联系(xì)，也(yě)无法(fǎ)确定其失联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻(zhù)董(dǒng)事(shì)之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实业集团的董事，还(hái)在广州雪松文化旅游投资有限公司、广州市雪松互(hù)联网小额贷款有限公司等数十(shí)家公(gōng)司担任董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人物林伟龙，以及曾(céng)在集团内主管资(zī)金的(de)头号(hào)人物谢(xiè)少彬等人，也在(zài)半(bàn)年前就已(yǐ)经被控制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的崩塌(tā)速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年(nián)亏损已经再次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公司齐翔腾达(dá)，也在5月4日公告称，山(shān)东能(néng)源(yuán)集团新材料公(gōng)司要约收(shōu)购实施完毕(bì)，本次要约收购系山能(néng)新(xīn)材料作为重(zhòng)整投资(zī)人(rén)通过(guò)重(zhòng)整程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐翔集团(tuán)所(suǒ)持(chí)有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意(yì)味着齐翔腾达将易主山(shān)东国资。

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