今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了(le)解美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大(dà)规(guī)模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shà蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁ng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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