今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选粤西是指什么地方和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持(chí粤西是指什么地方)了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期粤西是指什么地方的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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