本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量日语jtest报名入口，日语jtest报名费。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬，后期日语jtest报名入口，日语jtest报名费关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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