财联(lián)社5月8日讯（记者 闫军）铁树开花了(le)！不仅仅是中国平安在4月27日迎来时隔8年(nián)的涨停，就在5月8日，中信银(yín)行、中(zhōng)国银行(xíng)也(yě)迎来涨停(tíng)，而上一次(cì)涨停(tíng)分别是(shì)13年前、7年前，邮储(chǔ)银行更是盘中(zhōng)刷新历(lì)史最高。

　　有市场观点将大(dà)涨归因为两份(fèn)会议通知(zhī)。

　　一是，5月11日“发现央企投资价值促进(jìn)央企估值回归”业务交流(liú)会暨(jì)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF宣介会即将举办；另外一份则是沪市金融业主(zhǔ)题(tí)座谈会，其中“在服务中国式现代化(huà)中(zhōng)促进金融业估值提升和高质(zhì)量(liàng)发展”成为重要议题。

　　中(zhōng)特估成为了市场较长一段时期的(de)热门词，尽(jǐn)管披上(shàng)了主题、政策等色彩，底(dǐ)层逻辑是过去的A股市场对部分传统行业(yè)国央企的(de)严重低配和低估。说(shuō)到A股的低估(gū)值、高分红，银行为首的大(dà)金融板块首当其(qí)冲。上述5.11会(huì)议是为(wèi)此前获批的央企股东回报(bào)ETF发行预(yù)热，会(huì)议作(zuò)用显(xiǎn)然被放(fàng)大。

　　事(shì)实上，不仅是两份会议通知的推波助(zhù)澜，“小作文”又来(lái)添(tiān)油加醋。一则无头无尾的(de)所谓指导意见(jiàn)，要求(qiú)“国企要做到1倍PB以上”，捕风捉(zhuō)影，却获得极大的(de)传播。

　　低(dī)估(gū)值、高股息，在经济温2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗和复苏预期之下，中特估银行(xíng)概念获(huò)得资金的青睐(lài)。有了多重消(xiāo)息的加(jiā)持，暴涨顺理成章(zhāng)。

　　根(gēn)据(jù)以往(wǎng)经验，大(dà)金融板(bǎn)块走强往往预(yù)示(shì)着行情的结束(shù)，这一次历史是(shì)否会重演(yǎn)呢(ne)？多位(wèi)受访(fǎng)人士指出，这种单(dān)一(yī)衡量(liàng)逻辑可能(néng)不再奏效，当前(qián)市场，银行板块是作(zuò)为“国资含量”比较高(gāo)的板块(kuài)行进，从去年(nián)底开(kāi)始监(jiān)管开始提出中(zhōng)特估(gū)后有比(bǐ)较不(bù)错的表现，中特估(gū)有望持续为投(tóu)资者(zhě)带(dài)来除稳定股息收益(yì)外(wài)的收益。

　　银行为(wèi)首的大金融爆发

　　5月8日，银(yín)行满(mǎn)屏大涨，中国银行(xíng)、中信银行(xíng)、西安银行(xíng)涨停，农业银行、民生(shēng)银(yín)行(xíng)、工商银行(xíng)、浙商银(yín)行(xíng)大(dà)涨超过6％，42只银(yín)行(xíng)股超过9成(chéng)涨幅超过2％。有网友感慨：“你以(yǐ)为的(de)大牛市is back，其实大(dà)牛市is bank。”从(cóng)指数维度来看，银行板块大(dà)涨(zhǎng)早已启动，银(yín)行(xíng)指(zhǐ)数（中(zhōng)信）近5个(gè)交易日涨幅达(dá)到(dào)了9.42％。

　　此外，除了银(yín)行板块，券商股也持续爆发，券商指数收(shōu)盘涨幅超过2％。其(qí)中，中国银河(hé)领(lǐng)涨(zhǎng)，盘中一度涨停，近5个工作日涨幅达到(dào)35.82％。

　　从银行板块ETF涨(zhǎng)势来看，场(chǎng)内(nèi)10只中(zhōng)证银行ETF涨幅明(míng)显，比如，天弘中证银行ETF、富国(guó)中(zhōng)证800银行ETF、南方中证(zhèng)ETF、华夏(xià)中证ETF、华宝中证ETF等多只基金涨幅超(chāo)过(guò)4％，从资金流动来(lái)看，以规模最大的华宝中证银行ETF为(wèi)例(lì)，不仅当日(rì)收(shōu)盘价创一(yī)年(nián)新高，全天成交量(liàng)飙升(shēng)超(chāo)过14亿(yì)元，刷新(xīn)近两年来(lái)的最高(gāo)。

　　对(duì)于银(yín)行股的大涨，市(shì)场早(zǎo)有预(yù)期。睿郡资(zī)产合伙人(rén)董承非在(zài)5月7日表示(shì)，在经济(jì)复苏不(bù)强劲(jìn)情况下，原来(lái)看不起的那些低增速的(de)企业，现在(zài)反(fǎn)而显得难(nán)能可贵(guì)，因此被忽(hū)略高分红(hóng)、深度(dù)价值的企业反而受到追捧。

　　博时(shí)基金权益投(tóu)资(zī)一部(bù)基金经理吴鹏也(yě)表示，银行股这波快(kuài)速(sù)上涨，是其在估值极度低水平(píng)、股息率具备一定吸引(yǐn)力、持仓极度低配、基(jī)本面预(yù)期极度悲(bēi)观等背景(jǐng)下，配合当前(qián)经济弱复苏整体回报率预期(qī)下(xià)行、中特估(gū)政(zhèng)策背景下的(de)估(gū)值(zhí)修复(fù)。

　　涨幅与成(chéng)交量齐升，背(bèi)后仍是中特(tè)估逻辑(jí)

　　经过漫长的(de)季(jì)节(jié)，银行(xíng)股等(děng)来了久违(wéi)的上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至5月8日，自今年4月以(yǐ)来全市场42家(jiā)上市银(yín)行中(zhōng)，有17家涨幅超过(guò)10％，其中(zhōng)，中信银行涨幅近(jìn)40％，中国银行涨(zhǎng)幅超过32％，民生、邮储、农(nóng)行、交(jiāo)行、西安(ān)等5家(jiā)银(yín)行涨幅超过20％。

　　资金的流入量同样(yàng)可观(guān)，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创一年新高，全天成交量飙升超过14亿元，也刷新(xīn)近两年来(lái)的(de)最高。中国银(yín)行(xíng)龙虎榜(bǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，近(jìn)三日沪(hù)股通累(lèi)计(jì)买入5.65亿元并卖出(chū)10.74亿(yì)元，4家机构累计买入11.37亿元。

　　银行股的大涨，正如吴鹏所(suǒ)言，估值(zhí)极度低水平、股(gǔ)息率具备(bèi)一定吸(xī)引(yǐn)力、持仓极度低配、基本(běn)面预期极(jí)度悲观(guān)都是银(yín)行股上涨的逻辑所在。

　　具体(tǐ)而言，在估值上，截(jié)至(zhì)目前，42家(jiā)A股银行的平均市净率(lǜ)为0.6倍(bèi)左右。除了(le)宁波(bō)银行(xíng)和招商(shāng)银(yín)行，其余银行均处于(yú)“破净”状态。在这一轮(lún)估值修复中(zhōng)，有市场(chǎng)人士指出，中字头银(yín)行目标价(jià)估值(zhí)最保守看到0.6，相当(dāng)于2020年(nián)疫情前(qián)的(de)估值位置，当前板块(kuài)交(jiāo)易热度之下目标(biāo)价抬升至0.7-0.8，明显(xiǎn)看到(dào)，资金对资产质量、让利实体经济(jì)容忍度(dù)提升(shēng)。

　　稳定(dìng)的高分(fēn)红和(hé)高股息是(shì)银行股相对于其他主题(tí)板块更强的优势，据财通(tōng)证券研报，国(guó)有大行(xíng)近五年分红(hóng)率基(jī)本稳定(dìng)在30％左右，稳(wěn)定分红符合(hé)价(jià)值投资和长期投资需要。近年来国有(yǒu)大行(xíng)股(gǔ)息(xī)率也呈逐年提(tí)升趋势平均股息率从2019年的4.85％提升至2022年的5.83％。

　　而公募持仓占(zhàn)比极低也为(wèi)调仓提供了空(kōng)间，公募(mù)“冷”银行久矣，202023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗23年一季(jì)度银行股占(zhàn)偏股型(xíng)基金仓位为1.96％，为2016年三季度以来新(xīn)低，显著低于2010年以来均值。

　　华宝基金银行ETF基金经理胡洁就向财联社表示，高股(gǔ)息策略以(yǐ)其确定的股息收入和较高的(de)安全边际(jì)可以为投资(zī)者提供不错的收益(yì)。而基(jī)本面稳健(jiàn)、分红率高(gāo)而(ér)稳定、估(gū)值处于历史(shǐ)低(dī)位(wèi)的银行板块是(shì)高(gāo)股息策(cè)略的理想增配(pèi)板块(kuài)。与此同(tóng)时，银行板块(kuài)在一季(jì)度(dù)是业(yè)绩(jì)低点。随着大(dà)行(xíng)重(zhòng)定(dìng)价的压力(lì)过去(qù)以及二三(sān)季(jì)度农商(shāng)行(xíng)小微投(tóu)放旺季的(de)到来，资产(chǎn)端收益率将(jiāng)会逐步企稳，后(hòu)续业绩有望改善。

　　鹏华基(jī)金(jīn)量化及衍生品投资(zī)部基(jī)金经理余展昌也指出，与海外银行对比，在中特估背景下的国内银行仍然具有较(jiào)好的投(tóu)资机会。以国有大行为例，从PB角(jiǎo)度而言，邮(yóu)储(chǔ)银(yín)行(xíng)的PB最高在0.75倍(bèi)左右，其他(tā)大行在(zài)0.5-0.6倍之间，而(ér)海外绝大部(bù)分的银行(xíng)估值都在1倍PB以上(shàng)。考虑到(dào)海外银行(xíng)还有大量的(de)商誉(yù)，国内(n2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗èi)银行的估值水平是偏低的，本身(shēn)就(jiù)有比较大的修复空间。此(cǐ)外，他还(hái)指出(chū)，国企改革有望使得这些问题得到改善，从(cóng)而提高银行(xíng)的利润增速，持续修复估(gū)值。

　　银行是否意味着行情的结束？

　　随着证券、银行等大金融板块的走强，有市场(chǎng)观点开始(shǐ)担忧市场行情告一段落。对此，市场人士认为，站在(zài)中特估背(bèi)景下去看金(jīn)融股的爆发，并不能(néng)简单做出市场行(xíng)情结束(shù)的结论。

　　吴鹏分析称，大金融板块(kuài)过去(qù)被(bèi)当(dāng)成行情结束(shù)的指标，其背后(hòu)通(tōng)常潜(qián)意识映(yìng)射(shè)包(bāo)括不限(xiàn)于大金融(róng)爆发往往代表市场(chǎng)没有别的方向(xiàng)、市场进入避(bì)险状态、大金融“吸血”严(yán)重等。但从当前的金融股(gǔ)走强来看，市场表现并(bìng)不存在上述问(wèn)题。

　　首先，当前(qián)大金融(róng)“吸血”效应并不强(qiáng)，比如银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)近期大幅(fú)放量，成交量约为600亿，作为大(dà)市值的板(bǎn)块，这一成(chéng)交量与甚(shèn)至部分中小市(shì)值(zhí)板(bǎn)块成交量(liàng)相(xiāng)差甚远。

　　其次，大金融板块本(běn)次表(biǎo)现(xiàn)也不是单(dān)一的，放眼全市场，部(bù)分港口、铁路、建筑、电(diàn)力、石(shí)化等板块也(yě)表现较好(hǎo)，因此(cǐ)不能单一地以过去大金融上(shàng)涨作为(wèi)单一(yī)比(bǐ)较。

　　吴鹏坦言，当下较为极端的交易结构(gòu)容(róng)易(yì)被表征为市(shì)场波动的(de)前(qián)奏，但市场(chǎng)变量(liàng)影响较(jiào)多、今(jīn)年(nián)行(xíng)情结构(gòu)差异巨大(dà)，建议不要(yào)单一映射分(fēn)析。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗