五一长假期间，全(quán)球市场并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银(yín)行。此前我们(men)多次(cì)强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值，高(gāo)息(xī)又会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经营将持(chí)续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务(wù)上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历(lì)史(shǐ)上的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球掀起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第(dì)一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数据可(kě)能(néng)比(bǐ)任(rèn)何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信(xìn)贷会(huì)产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支(zhī)出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合(h五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoé)约(yuē)已经(jīng)触及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的(de)无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却(què)发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论(lùn)如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato(yán)弃，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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