看看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表态支持(chí)继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能(néng)源部(bù)公布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央(yāng)行今年(nián)第(dì)二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的(de)最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去(qù)库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)2l是多少毫升 2l是多少升库(kù)存，欧盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续(xù)关(guān)注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油和一级(jí)大(dà)豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可(kě)能再(zài)度(dù)对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍(pā2l是多少毫升 2l是多少升i)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来一段(duàn)时(shí)间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史同期(qī)最高的(de)进口量(liàng)，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每(měi)周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于(yú)部分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代(dài)增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身(shēn)的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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