而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力(lì)合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周期(qī)有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发(fā)布(bù)的全(quán)国珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说(shuō)并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世(shì)界各地(dì)的糖(táng)价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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