分析人士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，预(yù)计全市(shì)场货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)监(jiān)管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的(de)基金管(guǎn)理人提(tí)出了更(gèng)为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求高收益的(de)投资者造成一(yī)定影响(xiǎng)。此(cǐ)外(wài)，预(yù)计全市(shì)场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货币市场基金(jīn)是指因基(jī)金资(zī)产规模较大或者投资(zī)者(zhě)人数(shù)较多、与其他(tā)金融机构(gòu)或者金融产品关(guān)联(lián)性较强，如发(fā)生(shēng)重大(dà)风险，可能对资本市场和(hé)金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不(bù)利(lì)影响的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日(rì)超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后，对(duì)于(yú)规模超过2000亿元(yuán)或者(zhě)投资(zī)者数量大于5000万个的(de)货币市场基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格，基金管理人需(xū)要增强(qiáng)抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明(míng)确(què)风险防控与处(chù)置机制。这(zhè)将促使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性(x闲游的意思 闲游的反义词是什么ìng)，提高产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过度集(jí)中、对金融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平(píng)的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风险相(xiā闲游的意思 闲游的反义词是什么ng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要(yào)货币市场基金的附加(jiā)监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投资(zī)研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与危机(jī)应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重要货币市场基(jī)金的(de)基(jī)金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级(jí)管理(lǐ)人员(yuán)、基金经理等相关(guān)人(rén)员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重要(yào)货币市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市值不(bù)得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基(jī)金托管人资格(gé)的(de)同一商(shāng)业银行发行(xíng)的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资(zī)产的(de)规模合计不得超过(guò)基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大(dà)额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额(é)超过(guò)基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管人每月从重要货币市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托管费(fèi)中计提(tí)的风(fēng)险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是金融(róng)防风(fēng)险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部分货币市场基金规(guī)模(mó)较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现(xiàn)风险(xiǎn)事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的流动性安全(quán)产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资(zī)产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基金防(fáng)范流动性(xìng)风险的能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场(chǎng)基金(jīn)类(lèi)似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案(àn)

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金的(de)风险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人(rén)应当综(zōng)合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表(biǎo)现及影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合理(lǐ)有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报(bào)中国(guó)证(zhèng)监会(huì)备案，中国(guó)证(zhèng闲游的意思 闲游的反义词是什么)监会对(duì)风险应对预案的有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵(qiān)头(tóu)相关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资(zī)者有什么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货币(bì)基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和(hé)透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分投资(zī)者造(zào)成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)一(yī)些货币(bì)基(jī)金规(guī)模较小(xiǎo)的产(chǎn)品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择(zé)合适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品(pǐn)，货币市场基金具(jù)有(yǒu)着(zhe)投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规模(mó)基金如(rú)出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了(le)重要货币市场基(jī)金的(de)资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信(xìn)证券(quàn)表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资(zī)分(fēn)散(sàn)化、安全化程度(dù)将有提升，未来是(shì)否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜(qián)在(zài)背(bèi)书因(yīn)素之(zhī)一。预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系(xì)结(jié)构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

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