本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前(qián抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳f0000; line-height: 24px;'>抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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