看看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升温(wēn)警报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始担(dān)心中(zhōng)国(guó)的(de)进口铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年(nián)，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最(zuì)高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地(dì)区(qū)将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节(jié)目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度(dù)加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续(xù)去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数(shù)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显(议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存(cún)将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的(de)变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预(yù)计将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到(dào)港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及(jí)整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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