北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提问环(huán)节中，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟具有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益率达(dá)到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的(de)。相较于(yú)投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格买到(dào)一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进(jìn)行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率指(zhǐ)标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判断(duàn)而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第(dì)一(yī)的分(fē15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟n)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最(zu15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ì)新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术(shù)平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前(qián)商品(pǐn)信誉(yù)受(shòu)过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业(yè)龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于(yú)其(qí)所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成(chéng)电路设计的(de)中颖(yǐng)电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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